致董事长公开信：上海电力第一份年报令人心跳

　　丁中智先生：

　　去年10月，您领导的上海电力(资讯 行情 论坛)(600021)成功登陆A股，作为中国资本市场的新人，您在半年后，也就是上个月拿出的第一份年报，却令人疑窦重生。

　　在贵公司4月16日公布的2003年年报中，每股利润0.257元，比上年0.313元／股减少 了0.06元，大幅下降19%。在电力板块的上市公司业绩大增的局面下，而贵公司却出了业绩下降的怪事！

　　你们说，导致利润下降的原因有：

　　1.煤价上涨。这是所有煤电企业都面临的困难，对利润的影响当具有普遍性。

　　2.汇兑损失。你们说：“1994年取得的德国政府贷款，按当时协议应按欧元还款，2003年因欧元持续走强，致使汇兑损失5500万元，比2002年汇兑损失4114万元，增加了1414万元，增长比率为34.37%。”

　　但从中国银行的网站上可以查到，2003年1月2日人民币兑欧元的(基准价)汇率是100：867.87，2003年12月31日人民币兑欧元的(基准价)汇率是100：1033.83。年初和年末相比上涨了1003.83-867.87＝165.96，增长比率为19.12%，而贵公司的汇兑损失增长为何是这一数值的1.79倍？

　　3.供热亏损1.6亿元。公司年报称：“热力是主营业务之一，由于历史原因一直存在销售价格低于成本的现象，在电力改革前，一直由上海电力公司弥补这一亏损，电力改革后上海电力公司不再是公司的控股股东。2003年供热亏损1.66亿元，经与上海电力公司协商，同意对本公司2003年的供热亏损进行弥补，金额为9000万元，以后上海电力再负担公司的供热亏损弥补。公司正在通过各种形式向上海市政府反映，寻求解决方式。”

　　但是，我们通读贵公司从上市以来的所有公告，从未发现贵公司曾提及此事。这样一个对贵公司利润产生重大影响的事项，您为何一直不让投资者知道？

　　在贵公司2003年年报中，还有一些地方也很耐人寻味。

　　你们是去年10月上市的，之前的8月26日，贵公司与申能股份(资讯 行情 论坛)(600642)进行了一次子公司股权互换。交换后的结果是，两家公司在外高桥(资讯 行情 论坛)发电有限责任公司和吴泾第二发电有限责任公司中的股权比例，分别调整为51：49和49：51。而在此前，贵公司与申能股份在这两家公司中的股权比例同为50：50。

　　这1%的股权增减，使得吴泾第二发电有限责任公司不再纳入贵公司的并表范围，贵公司长期借款因此比上期减少了15亿元，按2002年50%合并比例计算，上海吴泾第二发电有限责任公司长期借款至少在30亿元以上。

　　2003年年末，你们对上海吴泾第二发电有限责任公司的长期投资为11.36亿元，按持股比例倒算，后者股东权益应有23.19亿元，可以得出这样的结论，上海吴泾第二发电有限责任公司债务负担沉重。贵公司在上市之前进行股权互换，就是为了将这样一个负债沉重的公司剔除会计报表合并范围吗？

　　在母公司报表中，管理费用2003年度比2002年度增加了2.03亿元，比上年增长183.68倍。如此巨大的增幅公司为何未做任何解释？

　　在贵公司年报的现金流量表中，我们看到支付其他与经营活动有关的现金只有1.24亿元，显然有大额的管理费用，公司并不是用货币资金支付，但在资产负债表中相关的往来账却没有发现异常增加，那么请问未支付的款项到哪里去了？

　　致礼！

　　徐任重

　　2004年5月