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本报讯 昨日，第一百货(资讯 行情 论坛)(600631)和华联商厦(资讯 行情 论坛)(600632)同时披露了双方合并的现金选择权申请结果公告。公告称，第一百货申请现金选择权的非流通股股份数为1866.4677万股、流通股股份数为6.9755万股；华联商厦申请现金选择权的非通股股份数为4236.1694万股、流通股股份数为4.4451万股。
令人感到有一些意外的是，非但两家公司行使现金选择权的非流通股股份较多，而
且居然连第一百货和华联商厦都有流通股股东选择了行使该项权利。记者曾在4月30日《重庆百货(资讯 行情 论坛)行使现金选择权》一文中作过分析，按照第一百货和华联商厦分别为每股2.957元和3.572元的非流通股现金选择权价格计算，并假设两家公司原始社会法人股股东从未参加过配股，则华联的原始社会法人股股东可盈利38%(不计历年的现金红利)，而一百的原始社会法人股股东几乎没有盈利，甚至还处于亏损状态。
事实上，最终公布的两公司的现金选择权申请结果也与上述盈利分析相吻合，华联申请现金选择权的非流通股股份数超过一百的两倍之多。然而，问题是为何有人甘愿亏损也要行使现金选择权呢？假如说，非流通股东是苦于平时找不到出手机会的话，那么流通股股东又为何要“割肉”呢？
三元顾问的注册分析师谭志浩分析说，这就叫做“林子大了什么鸟都有”，任何时候分歧总是存在的。而资深市场人士江勇认为，其中不外乎四种原因：第一，也是可能性最大的，是该投资者急于用钱。由于上述两只股票均处于停牌状态，无法抛售，因而不得已而为之。第二，该投资者认为新股票复牌后的股价可能比现金选择权的价格还要低，尤其是在开盘首日很可能不设涨跌幅限制的情况下。第三，该投资者认为一百和华联的合并前景不看好。第四，该投资者对有关政策不够熟悉。
不管真正的原因是什么，11.42万股的流通股选择了索取现金，终究给一百和华联的合并留下了遗憾。不过，这也反过来说明，一百和华联给出的现金选择权的价格也并不像人们原先以为的那么低。(记者 薄继东)
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