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上海能源(资讯 行情 论坛)的2004年一季度报告让我们眼前一亮：煤炭的毛利率从2003年的27.22%劲增至37.41%，主营业务收入和净利润分别增长了17%和38%，每股收益达0.18元。如果公司能够维持这种势头，那么今年业绩将会比较优秀。
另外，上海能源还有两个看点：(1)上海的煤炭股除了重组以后的爱使股份(资讯 行情 论坛)之外，仅有上海能源一家。(2)上海能源的“爷爷”是中国中煤能源集团。到2002
年底，该集团拥有煤矿18处，能力4900万吨/年；发电装机容量62.4万千瓦；机焦生产规模300万吨；煤矿装备制造能力9万吨／年，年销售收入230亿元；煤炭贸易量约8000万吨，其中出口4760万吨，实力不容小觑。
近期，基金公布了2004年一季度投资组合，数据表明基金在积极换仓。以华夏系为例，我们看到它们正在大举挖煤——该基金公司旗下的多家基金大量持有兖州煤业(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)和国阳新能(资讯 行情 论坛)等煤炭股。当然，上海能源也是它们的选择之一：截止到2003年年底，华夏成长、兴和、兴科、华夏回报和兴安“五兄弟”一起出现在前十大流通股东中，合计持有1229万股，占其流通股的11.17%。
虽然华夏系在大举买进，但上海能源在本轮行情中的表现却很平庸，仅从10元涨到13.32元，涨幅33%，低于大盘涨幅，近期该股随大盘调整跌至12元附近。不知这份亮丽的一季度报告能否给它增添新的活力。(昆仑证券 吴刚)
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