复星系介入汽车业？10亿巨资海外并购玩汽配

　　2月26日文章

　　复星系会介入汽车业吗？这也许不是一个问题，真正的问题是复星系想把和能把汽车业的版图做多大？日前，复星集团副董事长梁信军向记者透露了复星想做大客车和进入汽配方面的构想，总投资额以十亿元人民币计。

　　近几年来，复星系在国内资本市场名声鹊起，直接和间接控股参股的公司已经超过了100家、投资范围涉及生物制药、房地产、信息产业、商贸流通、金融、钢铁和汽车等领域，其胃口之大让人难以想像。而复星系背后的当家人郭广昌也以个人资产高达30多亿元而名列2003年福布斯中国富豪榜第九名。

　　但一向以资本运作起家的复星究竟是想扎根汽车业发展，还是想借汽车目前的火爆炒作一下概念抑或买壳圈钱？资本运作高手的“汽车试水”将会如何？这一切还有待时间来观察。

　　与外资合资的新客车项目3月份上马

　　在接受记者采访时，复星集团副董事长梁信军信心十足地说：“客车方面我们会加大合作。金龙客车板块要做大。”

　　同时，在复星“汽车梦想计划”的日程表中，3月份会上马一个新的客车项目。因为怕节外生枝，梁信军没有向记者透露具体情况。但他告诉记者，这是和外资合资的一个客车项目。

　　复星开始参股客车制造企业始于去年。2003年4月8日，复星集团与江西省煤炭集团公司在江西省南昌市签订合作意向书，“双方将共同开发安源客车”。2003年10月11日，安源股份发布公告称，公司参与了华能综合产业公司所持厦门金龙股权转让竞价并中标，于2003年9月17日与华能综合产业公司签订了《股权转让合同》，收购其所持有的厦门金龙25%股权。而此前觊觎金龙良久的复星就这样曲线掌控了厦门金龙。

　　根据复星的计划，2-3年内，“安源客车”的销售将达到20亿元，复星计划在此项目上投资10亿元。

　　梁信军用“逆向思维”向记者解释了复星为何想进入客车业：“中国的汽车业中，只有农用车、工程车、客车、卡车比其他地方的便宜。所以复星想要在汽车行业有竞争力，必须从这些方面去找。”他认为农用车是纯粹低成本竞争，工程车制造基本上是劳动密集类型，而客车多品种，符合复星投资的要求。“我们逆向思维，首先寻找中国能在全世界有竞争力的产业，然后再想办法做中国的龙头。”

　　10亿元巨资海外并购进入汽配行业

　　记者日前从知情人士处得知，复星将注资南汽，“可能生产某个轿车车型。”

　　对此，梁信军向记者否认了想进入轿车的想法。但他表示，除了客车方面，复星希望在汽配方面有所作为。他对记者肯定了和南汽在谈汽配方面的合作意图。“但我们同时在和国内外汽车配件方面的厂商在谈。复星和海内外的相关优势企业都在谈汽配方面的合作。”

　　而南汽集团外宣科刘宁生在回答记者的提问时确认了复星与南汽在谈合作，但目前还不清楚具体的情况，“一切远没成定局”。

　　记者还从别的渠道获悉，很早以前复星就想在汽配方面有所作为，为此还走访了陈光祖等汽配方面的老专家。

　　梁信军对进入汽配领域有这样的想法：中国汽车行业在未来几年还会大有发展，竞争激烈可能导致产能过度，但整车生产激烈竞争的结果是使整车对汽配依赖程度加大。“这使得掌握核心技术、能推动整车进步的零部件制造变得非常有意义。”而复星想走的捷径是把中国低成本的制造与国际品牌、先进技术直接结合起来做，“我们很可能进行直接的国内外收购或者合作。”梁信军表示。

　　梁信军认为中国目前的汽配业还是低水平竞争，“照葫芦画瓢”，缺乏能够推动车型换代的零部件业，他认为这是复星的机会。“复星计划用10亿元人民币(1.2亿美元)左右对汽配行业进行海外并购。”他告诉记者，“复星又希望在里面控股。”

　　如果复星意图在汽配领域打持久战的话，那么跨国零部件巨头在中国狂飙突进的势头和中国本土汽车配件企业“多如牛毛、技术低下”的困境也将是这个新的投资者面临的问题。中国市场的汽配利润最高有目共睹。

　　去年9月1日，全球著名的汽车零部件供应商伟世通把亚太区总部迁往上海，而德尔福在中国一番“跑马圈地”后已拥有13家独资和合资企业，在中国的总销售额近5亿美元。而与之相对的是中国本土零部件企业的弱势：份额少、研发支出和能力不足。

　　轿车行业绝对不进

　　虽然复星对客车和汽配表现出极大的热情，但梁信军告诉记者，复星现在肯定不进入轿车行业。他认为，“目前轿车行业已经过热，再投资已经看不清楚。投资轿车我感觉不到我们的竞争力在哪里。”

　　但国泰君安汽车分析师张欣认为，复星投资客车和汽配是“项庄舞剑，意在沛公”，最后可能会做轿车产业。因为现在国家对轿车的审批很严格，公关成本很高，所以民营资本以及家电、通讯等行业都是先从客车介入汽车，复星也会是走这样的路，“但它最终看重的将会是整车。”张欣如此预言。

　　一向高度重视资本回报的复星对汽车行业的投资回报预期也很急迫，梁信军告诉记者，“我们投资的汽车领域也会想办法上市，新增投资将来自于上市公司。”

　　汽车业公认是投资大、回报周期长的行业。而这也许是习惯于快速资本运作并依赖投资收益的复星老板们没有心理预期的。根据去年《新财富》杂志的报道，沿用国际著名的财务危机预测模型，复星集团财务风险逐年在递增。越往后，复星需要投入的成本越大，而风险也越大。