环泰系横空出世 北京和达投资俨然幕后主角

　　本报记者 薛惟中 武汉报道

　　4月13日，东湖高新(资讯 行情 论坛)(600133)发布股权转让的提示性公告称，环泰投资已购买了红桃开集团持有的全部股份，从而成为公司第一大股东。

　　这已经是环泰投资入主的第二家武汉的上市公司。去年底，环泰收购了同处于武汉 东湖开发区的凯迪电力(资讯 行情 论坛)(000939)。从鲸吞凯迪电力到收购东湖高新，环泰投资只用了不到4个月的时间。但这家于2002年底才成立的公司至今在证券市场上仍然寂寂无名。

　　长期跟踪武汉上市公司的浙江利捷首席证券分析师余凯认为，以凯迪电力和东湖高新为架构的“环泰系”已横空出世。

　　连环收购

　　环泰投资第一次在资本市场上露面是2003年12月底。

　　其时，凯迪电力(000939)公布关于法人股股份转让的提示性公告称，根据相关协议，环泰投资将持有公司法人股4678.07万股，占公司总股本的21.628%，成为公司第一大股东。

　　作为国内烟气脱硫设备制造行业龙头，凯迪电力的市场前景被市场极为看好。当凯迪电力的法人股转让协议披露后，引起了不少市场人士的兴趣：什么原因使得老股东放弃其在凯迪电力的股权，而其他几家实力雄厚的股东如中国电力投资集团公司、湖北省电力公司等巨头又为何甘居毫无名气的环泰投资这个新股东之下呢？

　　谜团未解，环泰投资又将触角伸向了东湖高新。

　　东湖高新上市初期，该公司虽然名冠“高新”二字，但实际上技术含量并不高。而且由于高科技园区开发建设业务净利率的逐年走低，近年来，公司着手由土地单一开发向综合开发转变。

　　2000年，全国知名的民营企业武汉红桃开集团入主东湖高新，对外宣称将致力于产业结构的调整和资产质量的改善，将资金重点投入到生物农药、农业生物、植物基因这三个领域，使得其主营业务更加突出。由于基本面毫无亮色，其股价自2001年以来也长期处于下降通道运行。此后，由于武汉地区房地产业的迅猛发展，2002年初，公司确定了“构建房地产与生物科技产业两大核心产业”战略目标，其开发的武汉丽岛花园项目获得了很大的成功，但其生物农药方面却乏善可陈。

　　由于保健产品的生命周期问题，红桃开集团最近几年的经营情况已今不如昔，但其积累的实力仍不容小视。照理说，保住一个上市公司的壳远比获得短期的2个多亿的股权转让资金对红桃开来说更为重要，但为什么红桃开甘愿退出，目前记者仍未得到明确的答案。余凯认为，东湖开发区政府在其中起了关键作用。

　　一方面，这是由于公司第二大股东武汉高科国有控股集团有限公司在红桃开集团入主之后仍持有东湖高新18.29%的股权，与红桃开集团29.58%的持股相差并不悬殊。而且即使是在后来，武汉高科控股将这18.29%的股权转让给长江通信(资讯 行情 论坛)(600345)之后，由于长江通信的前两大股东武汉长江光通信产业有限公司和武汉正信国有资产经营有限公司都具有国资背景，甚至武汉正信还于2003年3月将所持长江通信全部股权5820万股(占公司总股本的28.39%)转让给武汉高科控股，只是至今尚未过户而已。也就是说，武汉东湖新技术开发区管委下设的武汉高新控股依然透过其对长江通信的持股，保持着对东湖高新的影响力。

　　如果是这样，那么环泰为何能对政府有如此大的影响力呢？众多的谜团更凸显了环泰公司的神秘。

　　环泰背后

　　东湖高新的转让公告显示，环泰投资的股东为武汉环科投资有限公司、洋浦长江投资(资讯 行情 论坛)有限公司、成都启维科技发展有限责任公司、成都龙威实业有限公司以及自然人周连慧(图略)。

　　余凯说，成都龙威此前已在资本市场现身，该公司曾是朝华集团(资讯 行情 论坛)(000688)的第三大股东，持有该公司6.16%的法人股，成都龙威的股东郭黔龙也曾出任朝华集团的董事。但是在2001年7月底，成都龙威将该部分股权转让给四川立信投资有限责任公司，2002年6月，郭黔龙辞去朝华集团董事职务。

　　当然，唱主角的并非郭，而是作为环泰投资法人代表的潘庠生。潘庠生的个人经历则更具传奇色彩。据武汉当地有关媒体的报道，潘庠生在几个月前还是武汉市洪山区副区长。2003年2月，北京和达投资有限公司的老总力邀潘庠生加盟。经过反复思考，潘庠生于当年5月初向组织上表达了辞职下海的想法。区委书记兼区人大主任李富生、区长黄克强等多次挽留，但潘表示去意已决，希望能到企业去拼搏一场。2003年10月29日，在洪山区人大常委会第十二届七次会议上，经过审议，与会常委一致通过了潘庠生辞去副区长职务的请求，潘由此成为湖北省近年来辞职下海官员中级别最高的一位。

　　从潘庠生的履历表中，可以依稀看出他与企业、经济结缘的渊源：1996年，曾参加美国华盛顿大学工商管理研修班学习两个月(时任武汉市委政策研究室秘书资料处副处长)；1999年10月至2001年8月，任长发武汉公司副总经理。然而令人疑感的是，去年10月底刚刚辞去公职远赴北京“打工”的潘庠生，缘何又在如此短短的一个多月就杀出回马枪，而且身份变为武汉市环泰投资有限公司的董事长呢？显然，站在环泰投资背后的，正是北京和达投资。

　　据余凯了解，北京和达投资有限公司，是一家专业从事基金管理、资本运营、境内外上市策划、风险投资、企业管理咨询和财务顾问等业务的综合性投资管理公司。潘在任副区长以前，曾到该公司交流学习过。余凯分析，和达投资当初之所以要挖角，就是为了将潘庠生“空降”到凯迪电力。除了潘庠生这层关系可以证明环泰投资和北京和达之间的渊源之外，还可以找到一些蛛丝马迹，因为从和达投资的网站上可以发现，持有环泰投资3%股权的周连慧是和达投资负责证券投资业务的总裁。

　　知情人士透露，北京和达的控股股东是一家来自福建的、具有电力背景的大型集团公司，和达汇集了一批资深的投资银行专家、专业研究员、证券分析师、高级经济师、注册会计师、律师等各类具有丰富经验的专业人才，还与国内知名证券公司、资产管理公司、基金管理公司、国外金融机构等有广泛的人脉联系。

　　北京和达的背景似乎可以部分地解释环泰入主凯迪电力的原因，作为电力行业的上游企业，凯迪若攀上像北京和达这样有电力背景的股东，对于其进一步拓展业务和提高市场占有率都是大有裨益的。当然，凯迪电力的股权转让也存在借环泰投资行MBO之实的嫌疑。