太化股份(600281)：同样是焦炭 毛利差别大

　　太化股份(资讯 行情 论坛)(600281)公布2003年报：净利润3010.8万元，同比增长34.66%，每股收益0.084万元，净资产收益率2.81%，每股经营活动净现金流量0.025元，拟10派0.175元(含税)。

　　评析：受钢铁拉动，焦炭价格从2002走牛至今，焦炭股也出了山西焦化(资讯 行情 论坛)和安泰集团(资讯 行情 论坛)两只翻番的牛股，因此市场上也一度掀起过寻焦热，而 太化股份的主要产品也是焦炭，2003年焦炭及深加工收入占到总收入的47.5%，但太化股份的表现却远远不及安泰集团和山西焦化，仅从4.4元反弹到7.3元，这应该与其业绩不佳有较大关系。而且，我们注意到，同样生产焦炭，毛利率却是大相径庭：太化集团为24.3%，同比下降0.69%；安泰集团为35.68%，同比下降4.75%；黑化股份(资讯 行情 论坛)为41%；山西焦化也是41%，同比增长2.13%；同时也可见：虽然焦炭狂飙，但由于煤炭价格上扬，焦炭的毛利率并没有显著提高，甚至还在下降。(昆仑证券 黄硕)

　　(实习生观宇/编制)