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年报业绩突然下降，使山西焦化(资讯 行情 论坛)(600740，前收盘16.56元)一场平常的股东大会变得复杂。由于受基金集体质疑，昨日，山西焦化被停牌一天。
山西焦化转移利润？
在前天召开的山西焦化2003年度股东大会上，一项关于“公司对关联方计提4798万
元坏账准备”的议案被机构投资者否决。据报道，在股东大会上，不少基金代表对公司坏账计提方案提出了质疑，他们认为关联公司具有偿债能力，这部分应收款项不会形成坏账，山西焦化在账务处理上有转移利润的嫌疑。
山西焦化的一位高管则表示，公司对一些基金在同意年度决算报告的前提下，否决坏账计提方案表示不理解。据了解，在此次股东大会上，对坏账计提方案提出质疑的有效持股数超过了1000万股。截至去年底，山西焦化的前十大流通股股东均为基金，其中基金裕隆(资讯 行情 论坛)以400万股的持有量位居流通股股东之首。
业绩股价都玩“变脸”
这次股东大会风波源自年报。山西焦化3月初公布的年报让投资者大吃一惊：在煤炭涨声不断的2003年，山西焦化2003年三季报每股收益达0.59元，而全年的每股收益仅为0.47元。
从净利润的增减看，公司去年四季度是亏损的，而实际上这是因为公司改变了计提坏账的标准，使净利润减少了近7000万元，每股收益减少0.34元。
业绩大变脸，直接的反应就是股价的剧烈波动。山西焦化公布2003年年报前的4个交易日到年报公布当天，股价从最高的16.54元杀跌到了13.25元，跌幅近20%。在年报公布后，股价见底回升，一个月后创出了新高17.84元。
市场人士分析，山西焦化通过账务上的处理导致年报业绩比预期差，从某种程度上讲，这种计提也为今年取得更好的业绩埋下了伏笔。从山西焦化的股价表现看，当股价快速下跌时，市场上却有做多的力量在持续买入，使不少投资者都以为“公司业绩下降”而被“洗”出局。记者刘锦旭
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