解读康恩贝

　　康恩贝(600572)，一个消费者熟悉的品牌，一个投资者并不陌生的名字，今天终于隆重上市了。从1992年到2004年，从改制到上市，浙江康恩贝制药股份有限公司走过了十一年时间。十一载艰苦创业，十一载探索创新，康恩贝先后完成了资本的原始积累，完成了传统生产型企业到集研制、生产和销售于一体的现代制度型上市公司的飞跃，完成了从商品市场到资本市场的艰难一跳。

　　融中外科技、创一流产品、为人类健康、献至诚至爱，康恩贝的上市为亮丽的浙江医药板块增添了一支劲旅，是我国民族医药工业在现代植物药领域的发展步入现代化、国际化快车道的又一标志。近年来，康恩贝和康恩贝现象引起了国内外经济学界和理论界著名学者的广泛关注，他们试图从这家浙江省优秀民营企业的成功发展历程着手，解读康恩贝，解读浙江，解读中国。无疑，这种解读对改革开放以来我国民营经济的成长壮大极其有益。

　　创新之路

　　浙江康恩贝制药股份有限公司是1992年依据《股份有限公司规范意见》以定向募集方式设立的股份有限公司，是国家二级企业和国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省首批规范化股份制试点企业、浙江省100家现代企业制度试点单位和国家医药局现代企业制度试点单位、浙江省区外高新技术企业和国家中药50强企业之一。公司的主营业务是现代中药和现代植物药产品的研制、生产和销售。主要产品以心脑血管药、泌尿系统药、镇咳、祛痰药为主导，天保宁牌银杏叶片、天保康牌葛根素注射液、康恩贝牌咳停片、前列康牌普乐安片以及康恩贝牌银杏叶提取物等在国内市场具有较高的品牌知名度和市场占有率。2003年主导产品前列康国内市场占有率为62%，天保宁20%，天保康18%，咳停片10%，成为公司的主要利润来源。

　　创新是企业发展的永恒主题，也是康恩贝公司的最大特点。探寻康恩贝成长历程和成功奥秘，不难发现始终贯穿着创新这条主线。十一年来，康恩贝的发展过程并非一帆风顺，然而康恩贝人的创新步伐从未停止过，上市的步伐也从未停止过。从1990年由兰溪市云山制药厂更名设立的浙江康恩贝制药公司，到1992年成为浙江省首批九家定向募集方式设立股份有限公司，再到1993年申请在STAQ系统上市，当康恩贝的法人股刚获批准正打算在STAQ系统挂牌交易时，由于国家关于法人股流通转让管理政策的调整，康恩贝上市事宜首次搁浅。到1994年，康恩贝控股浙江凤凰，首次进入资本市场，开创我国上市公司中借壳上市之先河，这就是历史上有名的康凤重组，直到1997年底，由于多种原因最终退出康凤重组，上市二度受挫。1999年，康恩贝打算通过国家双高认证寻找上市途径并已通过国家科技部认证，后由于国家取消该政策，上市之事三度搁浅。2000年实行核准制后，2000年6月康恩贝进入辅导期并于次年辅导期结束，中途虽然因原定向募集股份公司内部职工股问题延长了上市时间，但康恩贝的上市工作以坚定的步伐一步步推进，2004年4月康恩贝经过不懈努力，终于在上交所成功上市。

　　创新十年路，成就天地间。通过资本运作和管理创新，康恩贝不断拓展医药主业，迅速成为浙江省医药行业中爆出的一匹黑马。1994年为解决人才、市场、信息等资源瓶颈问题，谋求企业更大的发展空间，康恩贝从兰溪迁址杭州，成为总部迁入杭州市的首家外地企业。1997年回购和吸收合并浙江康恩贝制药有限公司。2000年收购浙江康恩贝集团研发中心，2001年将研发中心改制为有限责任公司。2000年收购兰溪市医药有限公司并进一步改制设立为浙江康恩贝三江医药有限公司。2000年收购杭州康恩贝制药有限公司。2001年出资设立三江中药饮片公司。2001年收购浙江康恩贝集团医药销售公司，2002年对其完成改制。康恩贝股份公司由此迅速建立起了较完善的集研发、生产和销售为一体的现代企业经营体系。

　　对于康恩贝人这种不断追求、勇于探索、求真务实、创新发展精神，对于浙江年轻的民营企业涌动的创新欲望和对资本的原始冲动，外界的评价不乏两种。正方认为对于康恩贝这样的现代天然药物的高科技企业，只有走创新之路，以市场为依托，以高新技术为动力，以现代管理为手段，严格按照GMP、GSP、GLP的要求，采用国际先进的生产工艺和设备，运用现代的营销手段，才能不断开发高效、安全、新型的天然植物药，在强手如林的医药行业脱颖而出。反方认为，康恩贝爱折腾，敢为天下先，因此走过的弯路比较多，受的挫折也比别人多。对于这两种说法，康恩贝人认为，公司的发展过程中确有成功的经验，也不否认有失败的教训，但所幸的是，得比失多。经过这么多年在商品经济和资本经济的跌打滚爬，康恩贝人已变得更加成熟冷静。这从1997年果断退出康凤重组，将浙江凤凰的控股权出让给中国华源集团可见一斑。从1998年开始至今，本着坚定不移地立足主业，依托机制创新、管理创新和科技创新，发挥自身天然药物的优势的经营理念，康恩贝一心一意做药，一心一意卖药。公司医药主业一路高歌猛进，销售额从98年1亿多元到2003年突破4亿元大关，几乎翻了两番，发展成为在浙江居前、在全国具有重要影响的国家重点骨干药品生产企业，被浙江省政府列为浙江医药主导产业培育方案省内唯一的植物药提取生产基地。

　　市场化之路

　　从1992年浙江兰溪一家集体制的街道小药厂起家，一步步发展到今天总资产达5.7亿元国家中药50强企业之一，总股本1.37亿股的上市公司，康恩贝人靠的是什么法宝呢?回顾历史可以看到，在国内开始大力推进市场化改革的上世纪90年代初，在计划体制长期一统天下的医药行业中，康恩贝带着自初创以来就具有的走市场之路谋生存求发展的理念，从成立之日起就以市场为导向，十分注重市场推广和产品宣传工作，以及全国范围内的市场网络和营销队伍建设。在市场经济的磨炼中，康恩贝人的市场意识特别强。康恩贝快速发展所依靠的核心竞争力主要体现在现代植物药领域中的品牌优势、市场优势和新产品研发优势，对主导产品的品牌和质量以及市场推广能力、较强的研发能力等方面。

　　首先是品牌优势。天保宁牌银杏叶片(心脑血管药)是公司与中国科学院上海药物研究所联合研制的国内第一个银杏叶制剂。1994年获中国星火计划国际研讨会暨星火技术和产品展示会金奖、国家级新产品奖；1995年浙江省科技进步二等奖；1995年获中国中药名牌产品；1995年被卫生部列为国家中药保护产品；1999年获浙江省高质量医药产品称号。为浙江省名牌产品，浙江省高新技术产品。天保康牌葛根素注射液(心脑血管药)是公司与科研单位联合开发的主要产品之一。1995年获国家新药证书。被列入国家火炬计划项目，为浙江省名牌产品，浙江省高新技术产品。前列康牌普乐安片(泌尿系统药)1987年获国家科学技术进步三等奖；1988年被国家经济委员会授予技术开发优秀成果；1991年分别获得国家银质奖和七五全国星火计划成果博览会金奖；1995年获中国中药名牌产品、浙江省名牌产品；1999年获浙江省高质量医药产品称号；2000年被列为国家中药保护品种。2003被评为浙江省高新技术产品。康恩贝牌咳停片(镇咳、祛痰药)1998、1999年获浙江省高质量医药产品称号，2003被评为浙江省高新技术产品。至2001年11月，公司所有的制剂生产线已全面通过国家GMP认证，其中植物提取生产线是国内首家通过国家GMP认证的企业。2002年10月份全面通过ISO9001质量管理体系认证。公司具备片剂15亿片，水针剂5000万支，口服液1亿支，蜂王浆冻干粉20吨年综合生产能力，拥有国内最大的药用银杏叶提取基地。

　　第二是市场优势。哪里有市场，哪里就有康恩贝，一个完整的营销网络使公司产品能行销全国。目前已在全国主要城市设有销售大区和办事处，拥有由医药代表、商务代表和OTC推广人员组成的分工明确的专业化营销队伍，销售网络经过多年的建设和发展也已成为全国性的网络。为进一步做深做透公司产品市场，公司将在现有的一级、二级、三级批发商网络基础上，进一步向终端延伸，以使网络基础更加牢固，覆盖面更广。公司将进一步加强市场研究，不断完善市场营销网络体系，加大成熟期产品的深度技术开发，适时推出换代产品。立足国内市场，拓展海外市场。

　　第三是研发优势。一个以企业为主体、以高等院校、科研院所为依托，自主创新与引进消化相结合的科技创新体系，使康恩贝拥有较强的研发能力，并保证了公司能够不断培育出新产品，成为新的经济增长点。积极探索更为科学有效的科研开发管理体制和组织形式，继续搞好产、学、研联合工作，充实科技力量，提高创新能力和新产品研制开发的成功率。面对加入WTO后的新格局，公司进一步加强了现代中药与天然植物药新药的开发，加大对前列康、天保宁等原有主要产品深度开发与创新，注重把产品技术创新与市场创新紧密结合起来。加快杭州康恩贝公司新特药生产基地的建设，通过资本运作，寻求与行业内优势企业包括与国外企业的联合发展，加快公司产品经营的国际化进程。

　　中药现代化之路

　　根据康恩贝的发展战略，公司将以现代中药和天然植物药的研制、生产和销售为主导方向，以心脑血管药、泌尿系统药、镇咳、祛痰药等产品为主，以老年用药为重点，进一步在心脑血管、泌尿系统、抗肿瘤和抗糖尿病四大领域，运用高新技术改造传统中药、重点发展现代植物药新药、新剂型，开发新的功能保健品。通过三至五年的努力，力争使公司发展成为国内居强的制药企业。

　　公司的发展定位确立为以天然植物药为主导，是因为经过长期努力，康恩贝在现代中药与天然药物的研制、生产和销售领域已形成自身的核心优势，不是传统意义上的中药生产企业。而现代中药与传统中药的主要区别在于利用现代的科学、技术，对传统中药进行改进，实现规模化生产与经营。康恩贝人清醒地意识到，如果走纯中药之路，国内已经有了同仁堂等纯中药制药企业的百年老字号，康恩贝要与他们匹敌难度很大；如果做西药，面对加入WTO后的新形势，国内许多制药厂都受到了巨大的冲击。因此，结合公司多年来的实践经验，他们认为要保持技术优势，只有走中药现代化、重点发展植物药之路。据了解，康恩贝的天然植物药是靠提取植物有效精华，这样视提取药物的纯度而定，既可以按中药报新批，如天保牌银杏药，也可以按西药报批，如葛根素注射液。利用先发优势和上市契机，康恩贝公司将在这方面谋求更快更大的发展。

　　公司目前已储备了若干一、二类新药，为进一步打造公司的核心竞争力，上市后，康恩贝的募集资金3亿多元将主要投入中药系列产品(饮片、口服液)技改项目、中药精提车间技改项目、缓释制剂产业化技术改造等8个项目，建设符合GMP标准的中药饮片生产线一条等，生产康恩贝小儿清热止咳糖浆、四逆汤口服液、皇浆冻干粉等市场前景看好名牌优质中药饮片及其深加工产品，涉足中药饮片生产现代化，增强自身的市场竞争力。公司利用本次募集的资金进行研发公司的GLP改造，以自主研发为主，同时引进新的技术平台或合作伙伴，提高新药研发水平，重点研发科技含量高、保护期长、有独立知识产权的国家一、二类新药，降低技术更新给公司带来的冲击。具体将采取四项措施：

　　第一，在主导发展方向上，康恩贝将坚持以现代中药和天然药物为主导发展方向，以老年用药为重点，按照三效(高效、速效、长效)、三小(服用剂量小、毒副作用小、包装规格小)、五方便(服用、生产、贮存、携带、运输方便)的药品发展趋势，在心脑血管、泌尿系统、抗肿瘤和抗糖尿病四大领域，运用高新技术发展传统中药，发展化学新剂型药品、开发功能性保健品，通过三至五年的努力，使公司发展成为国内居强的制药企业。

　　第二，在研发策略上，坚持走自主开发为主，仿创结合之路。康恩贝在心脑血管药物、泌尿系统药物等方面的研发销售上具有领先优势，现有主要品种的生产技术水平在国内居于领先地位，部分产品的生产设备及技术水平已达到国际先进水平。目前正在研发的有国家一类新药一个、二类新药五个。公司还将利用本次募集的资金进行研发公司的GLP改造，并有针对性地引进专业人才，提高新药研发水平，重点研发科技含量高、保护期长、有独立知识产权的国家一、二类新药，降低技术更新给公司带来的冲击。

　　第三，在技术创新方面，公司的指导思想是研制、开发、推广、成熟。研制指拥有一批开题和立项的储备，开发指对储备的项目进行开发，推广指开发出的新产品在市场上进行推广，成熟是经过推广使产品在市场上成熟。通过加大投资力度，加强与国内外中医药科研院所的合作，开发适应现代生活节奏，适应临床用药的新型饮片和中成药提高中药材栽培技术，逐步完善种植规范、炮制规范、生产规范配套实施。借助现代生物医药技术，对传统中药剂型进行改造，促进中药制剂的现代化，探索中药现代化发展道路，加强中药资源保护，为中药走向国际打好基础。

　　第四，在吸引人才方面，康恩贝的指导思想是集天下才智，创宏伟事业，崇尚事业留人。主张疑人不用，用人不疑。在用人哲学上偏于中庸，讲学历但不唯学历，注重德才兼备但德为上。在经营管理上稳健但决不保守，在营销上灵活又不乏控制，主张实现有效销售，针对94、95年销售应收帐款曾几近失控的情况，公司十分注重通过应收帐款管理提高经营质量和风险控制水平，因此公司对应收帐款的管理在同行中颇具口碑。公司已建立了严格规范的管理制度、薪酬考核制度、人才激励机制，继续改进和提高员工尤其是高水平员工的待遇，尽最大努力实现人尽其才。

　　不管前进的道路是多么曲折，但康恩贝人相信公司的前途是光明的，对天然植物药的发展前景未来充满信心。据透露，如果将缓释制剂产业化技术运用到中药领域，不仅可以减少中药的服用次数，而且将带来市场的广阔前景，这也正是康恩贝的努力方向之一。历经十一年的磨练成长，康恩贝公司已经逐渐羽翼丰满，具备了应对市场的较强核心竞争力，具备了加快发展的基础和潜力，也有勇气在资本市场和国际竞争的大潮中，中流击水，浪遏飞舟。(企业形象)上海证券报江燕