新农开发得益棉价暴涨 棉花第一股走向多元化

　　中国棉花第一股新疆塔里木农业综合开发股份有限公司(以下简称新农开发)的一贯低调，使其笼罩上了一层神秘的色彩。

　　即使是新农开发的主营业务棉花产业被资本狂热暴炒的时期，它也没有随着飞扬的棉价而名声大噪。

　　2004年3月23日，新农开发在当日发布的年报中称：将向其控股子公司新农金牛公司追加投资5400万元。至此，新农开发投资乳业已近亿元。

　　新农开发没有让人眼花缭乱的资本运作，而它一出手就让业界暗暗吃惊。新农开发出人意料的宣布进军诸侯割据的乳业市场，并从澳大利亚引进3千头荷斯坦奶牛，其称霸新疆乳业的图谋已毕露无疑。

　　净利润增长得益棉价上涨

　　作为新疆白色经济的代表股，2003年新农开发给股东交上了一份满意的答案。

　　早在2003年12月，新农开发就发布它的业绩预告：公司得益于棉价的上涨，净利润增长将在50%以上。

　　2003年新疆塔里木农业综合开发股份有限公司(以下简称新农开发)以净利润增长130.26%的成绩，登上了新疆上市公司目前公布的报表中，净利润增幅第一的宝座。

　　公司年报显示：新农开发主营业务收入增长31.49 %,主营业务利润增长36.5%，净利润增长130.76%。层层的递进关系，反映了棉价对其利润的影响程度。

　　棉花去年由于国内减产和国际市场价格上涨，棉花的价格已由2002年初的7000元/吨上涨到2003年底的18600元/吨。

　　新农开发的主营业务之一——棉花的销售所带来的利润占到总利润的81.97%，棉花销售收入占到总销售收入的77.96%，以棉花为主的新农开发自然不会错过上涨的利润。

　　然而在两年前，新农开发却因棉价的下跌曾使利润一度下滑至441万元。在2001年9月20日，新农开发逆市募集资金30333万元，当年由广发证券承销的配股计划，募集的资金虽然解了新农开发的一时之急，广发证券却包销了2537.117万股，占可配股的93.97%，成了新农开发的第二大股东。当时，二级市场的走势日趋渐下，广发证券在2001年11月5日至2002年4月8日之间，减持了新农开发公司的5%的股份。这段时期内，股价的的运行区间一直在7-10元之间，广发证券包销新农开发的伤痛尚存许久。

　　借助棉花期货分散风险

　　新农开发从上市以来，先后在二级市场上募集6.3亿元，有近5亿都投资在土地的改良及棉花的种植上。

　　新农开发在阿克苏阿拉尔地区广袤的土地上从事着土地改良和棉花种植，这一地区地处塔克拉玛干沙漠北部边缘，塔里木河上游两岸，属暖温带大陆性干旱气候，光照充足，热量丰富，干旱少雨，蒸发量大，昼夜温差大，无霜期长，非常适宜农作物尤其是棉花的生长，是我国西北最大的商品棉生产基地，也是我国长绒棉最主要的产区之一。但气候有时也多变恶劣，经常出现低温、雨、雪、沙尘暴等天气，气候变化对棉花产量的影响颇大。在长期的棉花种植中，新农开发探索出节水灌溉、精量播种、生物防治病虫害、超宽膜、高密度栽培、“三虫”综合防治、枯黄萎病攻关等现代植棉技术，克服了恶劣天气的不利影响，棉花产量不断创出新高。

　　新农开发在几年的经营中逐渐摆脱了传统农业靠天吃饭的种植方式。

　　在针对棉花价格波动对公司的利润影响的这个问题上，公司积极规避价格风险的另一种方式就是价格波动的体外循环。据董事会秘书晏正君介绍，公司正准备利用棉花的期货交易来规避价格波动的风险。所以新农开发期待尽快开设棉花期货，让公司的利润不至于随着棉价的波动而变动。

　　据了解，棉花期货交易所已经落户郑州，有望今年推出。“如果棉花期货能够推出，以后我们就不会再受棉花价格波动的影响。”董事会秘书晏正君说。

　　多元化战略启动

　　有人戏称：新农开发的股价曲线，就是棉花的价格曲线也是新农开发的利润曲线。以棉花种植为主的新农开发，其风险主要来自于自然灾害和棉价波动。

　　新农开发如何在经营中规避风险，让自己的利润不再随同棉花的价格波动而变动。对于新农开发的总经理李新海来说，是摆在面前的一道难题。

　　李新海在上任初期就提出，适当发展多元化的投资以分散棉花价格的风险。如今，新农开发已经把棉花占主营业务的比重从最初的90%降低到80%，公司的房地产业务在2003年为公司贡献了1100多万元的利润。

　　新农开发的证券事务代表张春疆告诉《新世纪商报》记者：公司在2003年新增合并了阿克苏新农化纤棉浆有限责任公司、阿克苏新农房地产有限责任公司、新疆阿拉尔新农甘草产业有限责任公司、新疆阿拉尔市政建设投资有限责任公司、阿拉新农赛杰草业有限责任公司、阿克苏新农金牛有限责任公司。公司目前已经是一个下设六家控股子公司，经营范围涉及棉花、棉浆、房地产、乳业、果蔬等多项业务并举的公司。

　　公司所有的投资，都是围绕当地的资源优势开发利用而展开的。

　　年报显示，公司此次变更募集资金用途9400万元主要投资于乳业和林果业。

　　据悉，公司的果蔬项目总投资为4000万元，根据当地丰富的果品资源状况和季节特点，公司于今年年初向阿拉尔市周边10个团场无偿提供10万株优质树苗，交给农户种植。同时，公司计划在农一师塔北二干渠两侧集中开发10万亩林果种植基地。在林果产业方面，公司将在今年8月建成年处理6万吨果蔬的浓缩果汁生产线，主要加工杏、桃、番茄、胡萝卜等。

　　阿克苏的优质草场又为新农开发进军乳业市场创造了条件。据张春疆介绍，公司现自有荷斯坦奶牛3000头，日处理300吨牛奶的生产线将于2004年6月投产，远期日处理能力将达到1000吨，这将是公司以后的一项重要利润来源。公司进军乳业同样是一项资源再利用，是公司传统畜牧业向现代化牧业转变的一步。本次董事会审议通过了向新农金牛公司公司追加投资5400万元，至此新农开发占新农金牛公司的股权由起初的60%增加到75%。乳业的预计总投资是1.5亿元，建成后年销售收入1.18亿元。

　　根据公司今年的发展规划，公司将形成以棉花种植与加工、奶牛饲养与乳品加工、果蔬加工的农林牧三业并重的现代大农业产业结构。

　　二级市场的声音

　　新农开发历来被称为中国棉花第一股。在将近5年的时间内，新农开发一直以它的唯一性被市场上的股民们所关注，直至2004年，市场上突然增加了两只以棉花种植为主的农业股，敦煌种业(600354)和新赛股份(600540)，敦煌种业的棉花销售为28077万元，占主营业务的63%；新赛股份在2002年棉花的销售就为32666万元，占公司主营业务的78.65%，新农开发棉花收入69258万元占到主营业务收入的77.93%；新农开发在棉花产业的规模上明显高于其它的两只股票。截止3月26日新农开发的股价为8.24元，远远低于当初新农开发配股的11.5元，新农开发何时能让它的股民们也赚得盆满钵溢将成为一个值得期待的问题。

　　新农开发的良好经营博得了基金的青睐。年报显示：新农开发的前十大股东中，宝康投资基金旗下的消费品证券基金和灵活配置证券基金闪现其中，光大银行、裕隆基金也对新农开发的股票持有205万股和106万股，成了新农开发的第三大和第二大股东。

　　但证券市场上也有各种不同的声音。

　　有人这样质疑新农开发：新农开发的多元化经营格局已经形成，但人员素质是否匹配、专业人员是否到位，在一个以人为本的经营时代，仅靠资源利用能否带来利润？新农开发的发展思路无可非议，但公司的多元化经营是否会消弱公司原有主营业务的核心地位？多元化的经营在人力资源匮乏的阿克苏市是否能够获取成功？

　　这些都需要新农开发以多元化经营成果给市场一个满意的回答。

　　股民们在提问，新农开发能够实现全面开花吗？

　　二级市场上，新农开发的股价走出了一个标准的“W”底型态，是否是一个成功的“W”底？还有待于新农开发的努力。

　　“我们也期待新农开发的股价不要再和棉价一同波动。”股民们说。

　　 本报记者 李万红