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1993年4月，乐山电力在上证所上市。
2001年10月，乐电大股东乐山国资公司与四川交大创新（股东分别是西南交通大学和广州中乙投资有限公司）签署协议，拟将所持7315.38万股公司股权中的5300万股，以8374万元的价格，转让给交大创新。交大创新托管了5300万股股权。
2002年年中，广州中乙将所持交大创新股权转让给露露集团，露露集团成为乐山电力潜在大股东。
2002年8月，露露集团旗下上市公司承德露露的王洪当选为乐电董事，但未对乐电进行实质性重组。
2003年12月，乐山电力公告称，乐山国资公司所持的2037万股股权被划转给眉山市资产经营有限公司，大股东出现变脸信号。
同月，乐山电力原股东川投峨眉铁合金集团将所持1594万股公司股权，以2885万元的价格，转让给四川汉派实业有限责任公司。
同月，乐山电力原股东四川信都建设投资开发有限公司将所持2036.66万股公司股权，以3645.62万元的价格，转让给深圳市业海通投资有限公司。
2004年1月，眉山市资产经营有限公司与成都燕宇房地产开发有限公司签署协议，将2037万股乐山电力股权，以4074万元的价格，转让给成都燕宇。
同月，乐电独立董事程厚博、刘文波、郝如玉以及董事姚彬捷、黄晋球等5人提议召开临时董事会，要求强化托管责任，重组董事会，改选董事长。
2004年2月，独立董事刘文波和程厚博就聘请深圳鹏城对乐山电力近年来发生的关联交易事项以及公司或有负债情况进行专项审计，并将出具独立财务顾问报告。但审计受阻。
2004年3月，露露集团拿出实质性重组乐电的预案，承诺履行乐山国资经营公司方面提出的一揽子协议，追加投入金额3亿元。
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