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本报记者 家和
随着上市公司2003年报披露进入高峰期，ST公司的生死抉择问题成为市场关注的一个热点。截至目前，两市已有13家ST公司公布年报，其中3家亏损；而尚未披露年报的54家ST公司中，有17家预亏。照此简单推测，两市亏损的ST公司数量可能达到15家至20家，这就意味着可能有15到20家的ST公司暂停上市。根据有关规定，如果暂停上市公司的2004年中报不
能扭亏为盈，该公司将终止上市。而在短短半年里，会有多少暂停上市公司籍资产重组绝地逢生呢？
目前，沪深两市的67家ST公司可分成两大类，一类是连续两年亏损的59家公司，另一类是去年下半年以来恢复上市的8家公司(包括本周恢复上市的ST春都)。这两类公司的命运是不同的，前者即便2003年度亏损，也仍然是暂停上市，有半年的缓冲期；后者一旦发生亏损则会终止上市。
截止到3月10日，恢复上市的8家公司中，ST渤海和ST襄轴年报盈利，解除了退市警报，ST百大、ST资源、ST鸿股、ST中西和ST春已预计盈利，ST吉化去年前3季度每股盈利0.10元，亦无亏损之忧。
第一类的59家公司中，目前已有11家公司披露了年报。其中8家公司实现盈利，ST华靖更是一举摘帽，成为绩优股国投电力；ST金盘、ST亿安、ST鼎天、ST金马、ST襄轴、ST渤海六家公司摘星，撤销了退市风险警示；ST家乐也扭亏为盈。另有3家公司确认亏损：ST中农暂停上市，ST华信停牌，ST珠峰每股亏损2.71元，情况不容乐观。未披露年报的48家公司中，有29家预盈，17家预亏，2家盈亏仍不明确。
海通证券的张崎认为，已经预告盈利的公司也并非完全高枕无忧，除了ST华靖、ST夏利等少数公司通过实质性资产置换已成为绩优股外，多数公司都是靠政府财政补贴、向非关联方高价转让资产、冲回以前年度计提准备等方式来扭亏的，未来发展情况仍存在较大不确定性。不过对于部分即将开展重组的ST公司来说，长远前景可作相对乐观估计，包括ST民百、ST烟发、ST一纺等，此外，像ST天发、ST松辽等暂时没有重组的公司基本面也有了明显好转。
预告亏损的公司无疑存在较大的暂停上市风险，尤其是那些债务负担重、亏损数量大的股票，不过也有不少公司已经有了资产重组方案，只是来不及在2003年扭亏为盈，如ST灯塔、ST小鸭、ST永生、ST明珠等，预期上述几家公司今年上半年有望扭亏，退市风险不大。尚未明确盈亏的ST宁窖、ST圣地去年前三季度略有盈利或少量亏损，退市风险相对较小。
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