山东海化产能扩张促增长

　　山东海化(000822)主营纯碱、三聚氰胺、溴素等化工产品。2003年,公司实现利润总额21898万元,净利润15997万元,分别同比增加11.74%,17.90%。

　　2003年,由于公司主导产品纯碱的价格继续下滑,而公司的原材料(煤炭)价格同比却大幅度上升,导致公司纯碱的毛利率下降,主营利润与2002年相比减少6000万元。公司主营收入和净利润上升主要是由于募集资金项目的陆续投产(三聚氰胺以及氯化钙等产品产能扩张),以 及控股子公司山东海化进出口公司业务增加导致。从公司2003年的经营情况看,产能的扩张是公司业绩增长的主要动力。

　　2004年仍将有部分项目投产,其中对公司影响最大的两个项目是60万吨纯碱扩建项目以及60万具/年轻质二氧化碳灭火瓶项目。前一个项目已经完成70%,该项目完成后公司将成为亚洲最大的纯碱生产基地。后一个项目已经完成88%。预计两个项目都将于2004年上半年完成,届时对公司业绩的提升有较强的推动作用。证券时报研究员王佩艳