山推股份 有望继续增长

　　山推股份(000680)作为推土机行业的龙头企业,2003年实现主营业务收入21亿多元,实现主营业务利润27437万元,实现净利润15392万元,比上年增长4.54%,每股收益0.54元。

　　公司业绩稳步增长得益于工程机械行业的高速发展,主营工业产品中具有可比性的是推土机产品。2003年推土机主营业务收入9383万元,比上年增长84.18％,但由于钢材等原材料价格的持续上涨,使得毛利率较上年降低3.67％。从公司利润结构上分析,虽然公司主营业务 尤其是推土机产品在2003年进入全面盈利状态,但公司业绩仍主要依赖于投资收益,2003年投资收益1.02亿元,占净利润的66.23％。

　　预计2004年度工程机械行业增长率仍将较快,但增幅会变缓。公司参股30％的小松山推,由于日方对产品进行了升级,产品市场销售形势有望继续向好；在推土机产品方面,山推股份一直占据大马力推土机市场六成以上市场份额,2004年度随着小马力推土机装配线的建成,将缓解生产能力的不足,形成较为完整的推土机产品链。证券时报研究员江晓阳