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昨日,仕奇实业一则调高股权转让价格的公告刺激了该股二级市场股价。昨日该股以4.64元开盘后,直奔4.91元的涨停价,并以此报收。
一则公告耐人寻味
仕奇实业昨日的公告称,根据国务院国有资产监督管理委员会的要求,经各方协商,该公
司的国有法人股的转让价格由原来的每股4.40元变更为每股5.32元人民币。
如此明确提出根据国务院国有资产监督管理委员会的要求,无疑向市场明确透露出了近期国有股转让出现的新动向:国资委正在行使国有资产出资人的职权,对上市公司的国有股转让严格把关,上市公司国有股的卖价正在提高。
据资料显示,仕奇实业2002年末的每股净资产为3.84元,原先的国有股转让价格4.40元/股已经较每股净资产有不少溢价,此次在国资委的要求下大幅度调高卖价,着实有点耐人寻味。
市场人士称,此次仕奇实业国有股转让价格与其二级市场价格存在较大差价,既然不流通的股份每股值5.32元,能流通的社会公众股有什么理由低于此价格呢?于是其股价涨停成为最好的解释。
记者了解到,此前也有一些公司国有股调高卖价,但主要是因为公司自身的每股净资产发生了变化。比如蜀都和双汇发展等公司。
据双汇发展去年8月中旬发布的公告,该公司部分国有股股权转让价格由原先的4.14元/股调整为4.70元/股。知情人士称,这是因为双汇发展2003年中期的每股净资产已经超过4.14元,此时若以其2002年末的每股净资产作为国有股转让定价依据,显然有失公允。
国有股转让价格如何定
事实上,自从国资委挂牌后,上市公司国有股转让的审批速度有所放慢,国有股转让的价格也在悄悄提高,一些国有股零溢价转让的现象已经碰上了红灯。国资委的高层也反复强调,各地要严禁国有资产贱卖和自买自卖。
国有股转让究竟如何定价才算合理?目前市场上还没有一个明确的定价依据。唯一参考标准是财政部颁布的《上市公司国有股权转让管理暂行规定》。该《规定》实质上就把国有股转让定价与每股以净资产挂起钩来。在这样的政策背景下,上市公司国有股转让的平均溢价率在递减。有统计资料显示,随着上市公司并购规模的扩大,上市公司非流通股转让平均溢价率从1997年的33.96%,下降到2002年的10.71%,甚至有些上市公司国有股转让出现零溢价率的现象。
那么,如何理解国资委此次调高国有股卖价现象呢?有专家认为,目前我国上市公司的非流通股至少拥有五大投资价值:一是比流通股高得多的股利回报；二是增发配股带来的资本增值；三是股权转让溢价；四是控制权转让溢价；五是预期的全流通增值。因此,不难理解国资委的行为。
东方高圣投资顾问公司的专家认为,国有股的价格应该由供需双方在市场中通过多次博弈而最终确定。在目前没有经过广泛的、透明的选择收购方的交易机制,仅仅由国有股代理人与为数不多的收购方通过私下协商而达成协议的条件下,上市公司国有股转让价格就是其净资产,显然难以得到市场的广泛认同。因此,作为国有资产的掌门,国资委对上市公司国有股转让严格把关,实在很有必要。资料链接
2003年12月15日,国务院办公厅转发国资委《关于规范国有企业改制工作的意见》。该《意见》的主要内容是:上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上,参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价；严禁国有企业经营管理者自卖自买国有产权。转让方式可以采取拍卖、招投标、协议转让以及国家法律法规规定的其他方式。
作者：记者 许少业
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