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投资者对上市公司再融资的反感,好像成为当前一种司空见惯的现象,这与部分上市公司恶意圈钱、投资回报率低有着密切的关系。作为证券市场的一份子,上市公司有责任用实际行动帮助投资者走出认识误区,为自身的再融资正名。这是上海大众公用事业(集团)股份有限公司董事长杨国平先生在接受本报记者采访时,针对公司拟发可转债消息刊登后,二级市场公司股价出现的一些波动而发出的感慨。
大众公用上月刊登的一则公告显示,公司将依照拟投资项目的资金需要,并结合公司的财务状况,发行规模不超过人民币11.8亿元可转债,期限5年,年利率分别为1.5%、1.8%、2.1%、2.4%、2.7%；本次可转债发行之前,如果国家利率政策发生变化造成本次发行的可转债利率超过银行同期存款利率,由股东大会授权董事会对债券利率作出调整；本期可转债发行的募集资金将主要投向上海翔殷路隧道项目及增资天然气管网的改造和建设项目。杨国平说:上市公司再融资一定要做到对股东、本企业和社会三方利益的均衡,我们投资的项目恰恰就满足了这几方面的要求。″
黄浦江翔殷路越江工程位于上海市市区规划快速道路上,西端通过中环线的北段和沪嘉高速公路相接,其五洲大道东段和规划中的崇明越江通道工程相连,总投资9.4亿元,预计2005年底完工,大众公用有25年经营权,政府每年给予8700万元补贴。该投资项目具有较好的经济效益,股东内含报酬率达8.55%,适于长期投资。翔殷路隧道项目的投资建设,标志着公司已成功进入城市市政建设行业,拓展了公司在公用事业领域的盈利空间；天然气化是世界燃气发展的方向,为适应经济发展和加强环保的要求,上海已经制定了大幅度提高天然气利用水平的能源政策。大众公用本次融资的项目之一--天然气管网改造也是根据这一战略规划及西气东输的需要而设计的。此外,公司已经与南昌、南通燃气签约,下一步还将拓展本市的郊区燃气市场,在扩大自身业务领域的同时,还要促使大众燃气尽快在证券市场上市,以增强其可持续发展能力。
之所以选择可转债这种融资方式,是由于它既可吸引广大潜在投资者的参与,也能体现老股东的优先认购权,新老股东可根据自身的实际情况,灵活选择。杨国平说。根据目前的股票市场环境以及可转债的实际发行状况,经过专业的分析和判断,大众公用在充分考虑公司融资成本和可转债投资价值的基础上,设计了面向投资者的票面利率方案。该方案充分考虑了广大投资者的利益,具有三个特点:与本年度已发行的可转债公司票面利率相比,公司此次转债的票面利率设定水平较高,五年平均年利率为2.7%,仅次于铜都转债；与本年度已发行的可转债公司票面利率相比,公司此次转债的到期补偿利率最高,达3%；优质的融资项目可以保障公司业绩的稳步提升,充沛的现金流量可以确保利率的支付。
从1999年至今,大众公用已经由从事交通运输的生产经营性企业转型为以投资城市公用事业基础设施为主、高新技术为辅的投资控股型集团,本次融资拟进一步扩大公司在公用事业领域的投资范围。
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