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在*ST民丰身上上演的一幕又一幕荒唐之事,近年来,带给投资者的是一次又一次惊心动魄,而所有的灾难和阵痛都加剧着*ST民丰走向暂停上市的厄运。正当2003年的岁末逐步临近,在资本市场异军突起的茉织华突然介入*ST民丰,为*ST民丰的命运陡然增添了新的悬念。
九大变数
如果以求大同存小异为利益平衡原则的这次重组功德圆满,*ST民丰将脱胎换骨,公司股票有望摘掉ST帽子。如果在不到一个月的时间里发生变数,*ST民丰将面临暂停上市。
此次签署的收购协议颇耐人寻味。由*ST民丰大股东上海第十印染厂与收购方茉织华共同达成的收购协议中,提出了九项必须实现的重组前提条件。条件最终完成与否,决定着此次重组的成与败以及*ST民丰的去与留。
茉织华提出:在出现下述任一情形时,茉织华有权单方面解除本协议,且无论基于何种原因出现下述任一情形,茉织华均有权要求第十印染厂已从其收取的股份转让价款全额退还。任一情形共包括九种,目前来看,这些情形有些已经柳暗花明,有的逐步显山露水,还有的尚弥漫着一层迷雾。
九种情形中首先直指政策风险,即第一条。这一条应该不存在很大的障碍,参与此次运作的有关方面高层人士表示。据了解,对于*ST民丰的重组,政府及监管部门一直都非常关注,并在政策层面予以应有的支持,只要*ST民丰的重组在法规允许的范围内规范运作,应该不会遭遇政策性风险。
大股东化解旧怨
关于新推荐董事及独立董事能否当选,即九种情形的第二条,关系到*ST民丰再一次股东大会的前景。而这一条能否顺利推进,取决于*ST民丰现任几大股东之间的恩恩怨怨是否化解,以及外方股东是否欢迎拟新入主的股东。
虽然今年6、7月间,*ST民丰中外几大股东为了争夺控制权,燃起战火和硝烟,不过种种迹象显示,目前*ST民丰大股东之间似乎正在一笑泯恩仇。*ST民丰已在11月中下旬,先后发布公告称:公司与大股东第十印染厂等合资、合作房地产合同纠纷一案,以及公司与第十印染厂欠款纠纷一案,均达成和解协议；公司第二大股东金礼发展有限公司诉第十印染厂股东权纠纷一案,金礼发展公司已经撤诉。这无疑印证了,在资本市场,没有永远的敌人,只有永远的利益。非常时期,只有求大同存小异,才能平衡各方面的利益,*ST民丰的重组,正遵循了这一原则。如果大股东之间不能了断是非恩怨,也就不会签署由茉织华收购的重组协议,有市场人士分析指出。
这也意味着金礼公司等外方股东对于茉织华的进入,应该是不排斥。而熟知内情的人士进一步透露,金礼公司与茉织华并不陌生,以前双方可能已有过接触。虽然此前第十印染厂找过许多的收购方,但金礼公司一直都不满意,而对茉织华却比较认可。而对于雄心勃勃的茉织华而言,收购*ST民丰也并非一时冲动,据知情人士表示,茉织华早在两年前就有意民丰,希望从正在托管民丰的上海正邦计算机网络有限公司手中接手,奈何当时的正邦不同意,却不料想两年后遂了心愿,而此时出手收购已历经沧桑的*ST民丰,时机最好。
茉织华在行动
ST民丰2003年能否盈利,并且是在扣除新注入的盈利资产北京银牡丹印务有限公司所实现利润的基础上实现这一目标,为九种情形中之关键一项,而这一条能否实现直接关系到*ST民丰的命运。
*ST民丰的业绩难以让人乐观:2002年度净利润亏损5800多万元；今年中报和第三季度季报净利润分别亏损1456万元和2182万元。而在不久前公司发布的风险提示公告显示:公司现状依然不振,公司主营业务利润继续亏损；预计2003年度经营业绩将会亏损。
置之死地而后生的*ST民丰并非前途一片暗淡。目前,公司正在努力实现主业止亏,以止住失血点。值得指出的是,此前民丰对于房产以及一些诉讼事项计提了减值准备,随着纠纷及诉讼实现的逐步解决,前期的计提准备如果今年能够冲回,可能会助民丰扭亏一臂之力。
茉织华已开始织就*ST民丰的五彩衣,这也是九种情形中第三款所提及内容的体现。据悉,根据协议的规定,在11月21日前,由茉织华推荐的总经理等人选已经到位,开始与民丰公司有关人士探讨公司经营、整改、职工安排以及明年生产计划等一系列重大事项。至于九种情形中的其它几项条款,随着*ST民丰重组、扭亏的实现,这些问题也有望迎刃而解。
关于此次收购价格,有市场人士对茉织华以每股高出民丰每股净资产2倍的价格出资表示不解,有关人士认为,这一价格比较公平,是基于各方都能接受和对各方都比较有利的基础。该人士表示,近年来的一系列重大变故,使*ST民丰所有的隐患及问题都充分暴露,公司将轻装上阵,另一方面,上市公司的壳资源优势,也是民丰的价值所在。
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