青海证券吴刚
按经验判断，上市公司披露业绩报告时往往是：一些绩差公司总是在最后几天才姗姗来迟；而一
些绩优公司则是争先恐后，如近期的九芝堂、常林股份、复星实业等。而在那些预计比较靠前公布半年报的公司里，我们见到
了南山实业(600219)，原来拟定在7月22日披露半年报，不久后就提前到7月15日，难道它有什么好消息要迫不
及待地告诉投资者吗？
资产重组初见成效
南山实业自从1999年底上市后，一直保持着绩优形象，除了99年因为发行新股业绩摊薄至0.39元／股
外，最近两年业绩均保持在0.5元／股以上，经营相当不错。再看今年一季度主营业务收入虽然大幅下降30％，但净利润
却同比增长近11％，每股收益为0.115元。为什么会出现这种情况呢？
2002年5月，南山实业将所拥有的龙
口市南山纺织总厂和龙口市南山服装总厂两个分公司的生产经营性资产出售给控股股东南山集团；同时收购南山集团拥有的南
山铝型材总厂的固定资产和南山集团控股的铝业公司的生产经营性资产，再加上公司本来就有电力生产，故形成了铝电一体化
的生产格局，大大提高了电铝产品的盈利能力。
2002年11月，南山实业将控股子公司北京南山高科技64％的股权进行转让，而该公司2002年亏损高
达863万元，甩掉了这个包袱，今年至少不用为该公司亏损而减利了。
因此资产重组后，南山实业有望继续保持绩优
——去年上半年业绩为0.24元／股，今年上半年会是多少呢？
配股被否想到转债
南山实业的资产重组意欲何在呢？难道仅仅是为了提高其盈利能力吗。我们注意到，它曾在2001年5月份通
过了配股方案，并向证监会提出申请，但2002年2月份被证监会股票发行审核委员会否决。不过没隔多久，南山实业又想
到了可转债，以2002年9月的公告看：总额8.83亿元，期限：5年，债券利率：年利率为1.5％。
众所周知
，今年是可转换债券年，据不完全统计，今年上半年已经发行了可转换债券上百亿元。由于转债介于股票和债券的特性——进
可转股，退可收息，再加上今年有多家债券基金发行，因此转债市场火爆异常，甚至出现了转债推着股票价格往上走的现象，
如民生转债和钢钒转债上半年收益率均超过20％，远远超出许多股票的收益。因此，南山实业的转债如果能够尽早发行的话
，说不定对股票还有些许刺激作用。
虽然南山实业业绩不错，虽然有基金金鑫持有两年多(被深深套牢)，但在今年上半年的价值发现行情中，它不
为所动，一直在10元附近进行波动，令人有鸡肋之憾。不知道即将公布的半年报会不会对它有所触动。
