| 华润庞大资产控制权转回内地 “回家”后瞄A股 | |||
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| http://finance.sina.com.cn 2003年07月06日 11:29 《财经时报》 | |||
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在香港回归了整6年之后，这间最早也是最大的在港中资企业之一，“回家”的步伐亦明显加快了 本报记者 丁汀 6月29日，香港礼宾府，中国总理温家宝高举酒杯，欢庆CEPA协议(《内地与香港关于 值得关注的是，在香港回归6周年庆典的气氛中，新组建的华润股份注册于中国内地(中国国家工商总局)，是一家“按照中国的《公司法》设立的股份制公司”，注册资本164.67亿元人民币。华润人士并向《财经时报》证实，这家企业正在全力筹划在国内A股上市事宜。 这意味着前身是香港成立于1938年的联合行(Liow＆Co.)的华润集团，这间一直宣称“投资重点将转向国内”、总资产666亿港元、营业额达359亿港元、1983年在港注册的最大的老牌中资企业之一，其“回归”行动跨出了重要一步。 万科“换庄” 同在30日，一河之隔的深万科(000002，200002)公告称，因刊登“收购报告书摘要公告”，停牌一小时。 这份公告称，华润集团将所持有的万科A的国有股、法人股和可转换公司债券，均转让予华润股份，其中的国有股、法人股的转让已经获得财政部批准。华润集团此前是万科的最大股东，曾持有万科15.08%股权，至出让前，仍直接持有万科11.43%股权。 公告称，收购完成后，华润将不再直接持有万科A的任何股份或可转债，而是通过华润股份间接控制万科A，华润股份将在完成收购后成为万科第一大股东，同时，华润股份还将直接持有万科A约229.54万张可转换公司债券，每张面值100元人民币。 《股份转让合同》及《可转债转让合同》的签署发生在6月27日，同一天，华润水泥控股有限公司揭牌礼举行。这是将华润集团内部的水泥和混凝土业务整合后成立的一间在内地、香港两地专门从事水泥、商品混凝土及相关产品生产与销售的专业公司。“预计将于7月底在香港联交所主板上市”。这是华润在重组后整合业务上市的第一个步调。 对于在6月底发生的一切，华润称，华润股份的成立是“根据国家关于进一步深化国企改革，建立和完善现代企业制度的指导精神，对公司进行股改，优化公司治理结构”的结果。 在新的华润股份的发起人中，华润总公司之外，其他4家“均为国家直接管理的国有重要骨干企业”的公司——中国粮油食品进出口(集团)有限公司、中国化工进出口总公司、中国五金矿产进出口总公司以及中国华能集团公司——“各以人民币现金100万元作为设立股份公司的出资，该四家公司在华润股份公司的持股比例均为0.003947%”。换言之，这4家股东的总持股量，合计为0.015788%，不足万分之二。 所以万科A的新、老东家面孔根本上没有变化。 华润归心似箭 华润二字据说分别取自“中华”和“毛润之”，解放后的20世纪50年代初起，华润集团就成为新中国各进出口公司在港澳和东南亚地区总代理，实际上，至1998年中国政府机构改革之前，华润一直是原对外经贸部所属的在港“窗口企业”，现在华润的高管当中，包括董事长陈新华在内，大多都是原外经贸部官员“出身”，陈在2001年1月接掌华润之前，即是原外经贸部副部长。 随着中国企业进出口自营权的逐步下放，华润“贸易平台”的风光早已难再现。尤其在1998年与原外经贸部“脱钩”以后，华润即开始“转型”，2000年以后，华润逐渐将其业务重组为5大部分，计以零售带动的日常消费品的生产、分销以及相关服务部分(以华润超市、万佳百货为代表)；以住宅开发带动的地产、建筑、装修及建筑材料的生产和分销部分(以华润置地为代表)；消费类科技产品的生产、分销和服务部分；石油化工产品的贸易、生产和分销部分，以及在电力、通讯和保险等行业的策略性投资部分。 香港经济自上世纪末陷入了长期低迷，公开资料显示，华润集团的业务也急剧下滑，旗下3家上市公司2002年业绩均不理想，华润励致(1193，HK)盈利由2001年2.5亿下降为1.6亿港元，华创(291，HK)由2001年2.0亿下降为1.8亿港元，全国最大的房地产公司之一的华润置地(1109，HK)则更加惨烈，由7211万急降为2018万港元，营业额更是自34.2亿降为11.3亿港元。 2003年SARS风波给华润集团的业绩进一步打击，事实上，华润早已未雨绸缪，早在2000年8月，即入主万科，2001年一举收购了原万科集团的万佳百货，2002年9月起，华润以25亿元进军四川成都地产业，并放风“在未来5年内，将把500个亿投向内地，实现在内地再造一个新华润的战略目标”。除了在“老基地”北京，华润在上海、成都、南京等地的扩张态势也已经十分明显。 在20世纪80年代实现了“以贸易为主向多元化的转变”之后——华润主营业务中，商业、地产、石化、电力、电子等业务主体绝大多数都在国内。其投资总额至2001年9月已经超过200亿元。 经营性业务的自外而内的转移，继而股份制改造，当是华润实现其“建立和完善现代企业制度”的标志性事件。 上市 除水泥业务外，关于华润分拆内地发电业务、石化业务“在港上市”的传闻早已传开，4月传华润电力已选择摩根士丹利为上市保荐人，“计划于近期在香港主板挂牌”。 据介绍，华润电力目前参股和控股的项目有：华能国际电力开发公司、徐州华润电力有限公司、河北衡丰电力有限公司、湖南华润电力鲤鱼江有限公司及四川蜀润电力开发有限公司。它的目标则是“致力于成为‘中国最好、世界一流’的独立发电商”。 除万科A、B(2000年收购)之外，华润在国内股市还控有华润锦华000810，主营业务为纺织，2002年实现控股，在此之前，华润在纺织板块已将山东、江苏、深圳、上海、北京等地十余家地方纺织企业悉数纳入)，现在看，这仅是华润在内地扩张的开始。 在华润集团的组织构架中，华润总公司“高高在上”，但实际上，华润一直是“内听命于外”，即是说，“华润总公司一直听命于在香港的华润集团”，因为作为华润总公司的旗下业务，一直由华润集团控制。 在华润股份产生以后，这种与组织架构倒置的关系可能会得以改变，在华润集团全部经营性业务注入华润股份并取得上市以后，以现代公司身份出现的华润股份，将会是实际的航母主体。 但华润股份在内地上市，可能存在的问题是，由于华润股份已经“囊括”了旗下上市公司(包括在香港的3家上市公司)资产，故未来的A股上市，则存在把其资产重复上市的问题。 “股份制改造或者上市，与规范管理之间并不存在必然关系，”这位人士分析说，“重组后的华润股份表面上已经符合上市的条件，但是毕竟在现在的5个发起人中，其他4个股东合计不超过万分之二的发言权。” “分拆内地业务分别上市，应该是华润既定的战略，”他说，“这也合乎规则，如果是整体上市，那一定会在香港掀起轩然大波。”
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