北大青鸟“猛禽”入主上市公司之后

　　本报见习记者 张东臣

　　成立于1994年的北大青鸟目前拥有20多家控股公司，形成了总资本为27亿元的信息企业集团。1998 年12月入主北京天桥；2000年4月入主华光科技；2000年7月，旗下青鸟环宇在香港创业板上市；2002年11 月入主ST麦科特。频频出击并屡屡得手为北大青鸟赢得资本市场“猛禽”的美称。

　　北大青鸟以20.88％的法人股控股青鸟天桥，为这只昔日的商业股插上了高科技的翅膀，股价从10元 以下飞上了60元高位，2000年8月得以22元的高价实施配股。可以说，“天桥”给北大青鸟带来的回报是丰厚的。

　　然而，青鸟天桥却随之成为大股东的“付款机”。先是由青鸟天桥向北大青鸟大量购买资产，仅北大青鸟通 信等几个项目，大股东就回收资金2个多亿。随后是大股东设计好开发投资项目，上市公司则负责付款。到2002年底，公 司长期股权投资余额达到了7.96亿元。这些投资，上市公司基本上是身不由己的，有的属于大股东置入资产业务的延伸， 有的是为了配合大股东投资广电网络的扩张目标，还有的是为了配合大股东的进入资本市场的资本运作(如：收购华光科技20 ％股权和2000年3月参股环宇公司7.89％股份)。

　　北大青鸟从1999年下半年开始进军广电宽带网，在短短两年里，青鸟系投资广电网付出20多亿元，这 些投资并未产生良好收益，带来的却是沉重的财务负担。青鸟天桥每股收益大幅下降，2001年，财务费用7200万，是 前一年的两倍多，而2002年也有6300万。2002年末青鸟天桥应收账款余额为1.74亿元，其他应收款则高达6.3 亿元。在这8亿元资金中有约5亿元为大股东及关联方占用。2003年一季度，青鸟天桥流动负债更是已超过了20亿。

　　由于大股东及关联企业占用资金并大比例计提坏账准备，另一家上市公司青鸟华光业绩也大幅滑坡。2002 年三季度季报显示青鸟华光还有4072万的净利，可全年竟然只有277万净利，每股收益仅1分钱。年报显示，公司应收 账款加其他应收款从年初3.4亿增至年末7.9亿，仅此一项当年就计提坏账准备7300万元。而在增加的4亿多应收款 中，大股东北大青鸟及其关联企业青鸟软件就占了3.18亿。再加上其他一些关联企业或非关联企业所借款项，有的破产清 算，有的明确表示无还款希望，也纷纷计提坏账，公司管理费用从9120万元猛增至1.75亿元。

　　2001年12月，青鸟华光实施配股，配股价格为11.98元，募集资金3.3亿元，原计划投资5个 项目共5.49亿元。按配股书承诺，所有这些项目最迟将在2002年底前调试设备，并逐步投入生产。可年报显示，到2002 年底才投入了1.89亿元，还有1.85亿多资金尚未使用。这笔资金或许正是大股东及关联企业盯上的“肥肉”。

　　2002年，青鸟华光一年中支付给大股东及关联企业的“其他与经营活动有关的现金”竟高达22.28 亿元，扣除当年收回18.95亿元，到年底尚欠款3.33亿元。公司年报称：“大股东北大青鸟由于资金周转的需要，本 期以借款方式占用公司资金，月平均占用37373万元，最高月占用57208万元，至年末占用25955万元”；“关 联方青鸟软件由于资金周转的需要，本期以借款方式占用公司资金月均1802万元，最高月5870万元，至年末占用5870 万元”；“大股东青鸟天桥由于资金周转的需要，本期以借款方式占用公司资金2000万元，已偿还1762万元，所余238 万元以应收股利抵偿。”上市公司如此巨额的资金为何被大股东占用？大股东拿这些钱到底去干什么？年报却未作披露。

　　青鸟人习惯称旗下上市公司为“翼”，这固然是因为有了上市公司作为融资平台后，集团能如虎添翼。那么 与此同时，这只“青鸟”是否也会把上市公司当作自己的“羽翼”一样去爱护呢？