中孚实业外资并购的喜与忧

　　中孚实业(600595)第一大股东河南豫联能源拟将所持5976万股国有法人股(占总股本44%)转让给EverwideIndustrialLimited，其注册于英属处女岛BVI，运营总部设于香港，注册资本港币10亿元。

　　评析：这一则外资并购题材对该股周一走势的影响有“虎头蛇尾”之嫌——跳空0.8%高开后一度冲高3%，但尾市仅上涨1.3%，收在13.24元。看来，去年一度流行大江南北的外资 并购概念如今已经不时髦了(如今流行的是业绩高增长概念)。我们也有喜有忧：

　　(1)忧：最起初我们看好中孚实业的原因在于它有一个得天独厚的优势——其前两大股东皆是电力公司(河南豫联能源、巩义供电公司)。要知道，电解铝行业是一个高能耗的行业，制造成本中，除氧化铝外，比重最大的就是电，全国电解铝生产企业电费占电解铝生产成本的比例一般都在30%以上，此前中孚实业的电力成本优势非常显著。如今第一大股东变更，是否会对它的原有的核心竞争优势(铝电合一)有影响呢？

　　(2)喜：今年一季度净利润较上年同期增长63%，如今有小盘(5000万股)＋含权(10送3股)的优势在。