三环股份(000883)：收购生产基地强化整车概念

　　上海消息三环股份(000883)日前发布公告称,公司拟用34698万元收购控股股东三环集团武汉专用汽车生产基地。本次收购将以支付现金和冲抵债权的方式结算。收购所需款项一部分拟以改变募集资金投向9900万元解决,其余通过冲抵债权的方式解决,所需流动资金拟以自有资金和申请银行贷款解决。

　　三环股份主营内燃机进排气门、气门座圈、汽车前桥及汽车配件制造销售、汽车改装 、机械设备维修及配件制造、锻压机床制造销售等。随着国内汽车市场的升温,公司专用汽车生产、汽车车桥等系列的销售量均呈现快速增长态势。从公司2002年报中可以发现,去年公司实现主营业务收入186028万元,其中专用汽车收入138200万元,占总收入的74.29%,占主营业务利润的44.57%。目前公司募资投入项目大部分已竣工验收,并基本上达到预期效益,为公司后续发展增添了动力。

　　据悉,三环股份生产的专用车在国内还是有一定的"发言权",公司生产的专用车由原来的230个品种增加到了330多个品种,其中重型载货车在西部市场的市场占有率迅速提高,西南市场占有率达到50%,重型车的产销量在全国行业排名第六。此次公司拟收购武汉专用汽车生产基地,无疑将强化公司的整车概念。公司方面也称,此次关联交易的目的是为了进一步壮大公司主业,增强市场竞争力,抓住国内汽车特别是重型汽车发展机遇。据悉,该项目完成后可提高公司专用汽车特别是重型货车的水平,增加产品品种,提高产品质量,项目将产生良好的经济效益和社会效益。据湖北省机电研究设计院编制的可行性研究报告称,该项目达产后将形成年产10000台重型汽车的生产能力,年均销售收入超过37亿元,年均利润总额超过3亿元,利润总额达4亿元,项目投资回收期约为5.5年。

　　不过,市场人士指出,三环股份目前专用汽车的销售毛利率仅有7%左右,远远低于汽车车桥30%左右的销售毛利率。再加上入世后,中国的汽车市场竞争将更加激烈,因此,该项目完成后,能否叫好又卖座,取决于公司能否保持技术优势和产品优势,能否形成规模生产并迅速占领市场。从这个层面上看,投资者对其整车概念应保持清醒的认识。

　　(记者许少业)