上实发展(600748)：与五银行签巨额授信额度

　　上海消息上实发展(600748)今日就关于与工商银行等五家银行签约总计20亿元授信额度的重大事项发布公告。根据公告,此次授信额度为一次授信,循环使用,全额实现免抵押免担保的信用贷款,随贷随还,利率按照国家允许下浮的最低额计算。该信用额度主要用于公司主营业务的开展及经营性周转。

　　点评:该公司目前仍以生产各类冷轧不锈薄板、热轧薄板为主。2002年公司的主营业务 收入同比增长98%,但净利润出现大规模的萎缩,同比减少70%左右,而且投资收益贡献了75%左右的净利润。这一方面由于公司的钢板生产未形成规模,成本居高不下,作为主要产品碳素结构钢薄板毛利率为-5.89%,同时,出于调整产品结构生产的新产品亏损严重；另一方面,公司的短期融资费用大幅上升,管理费用增加1.5倍,公司在融资手段、内部管理上缺乏行之有效的措施。

　　上实发展此次签约大额低息授信,与上实集团的介入有莫大关系。作为上海市政府颇具实力的窗口公司,公司旗下资源相当丰富。在2002年8亿多元的资产置换中,上实集团注入了多宗房地产资产。此次巨额授信的获得将为公司下一步的主营业务转型增加动力。(汉唐证券研究所)