ST原宜(000826)：亏损公司实质性重组启动

　　(记者卢晓利)因连续三年亏损而停牌重组的ST原宜(000826)日前更换了董事会与监事会成员，由北京桑德环保总裁文一波出任董事长。桑德环保开始启动对ST原宜的实质性资产重组。

　　上市仅一年多的国投原宜即已面临较大经营压力。从1999年开始，公司着手进行股权及资产重组。然而2000年湖北红旗电工入主以来，资产置换工作一直没有进行，与此同时， 公司的磷化工主业及其他经营却迅速恶化。自2000年起，公司连续两年亏损，进入ST行列，2002年全面停产，一直为市场期盼的重组工作始终没有进展，导致扭亏无望而不得不停牌重组。公司希望利用最后的半年时间扭亏复牌。

　　2002年12月31日，北京桑德环保集团有限公司闪电入主ST原宜，协议收购公司第一大股东湖北红旗电工集团有限公司和二股东宜昌市夷陵国有资产经营公司持有的10999.3万股(占总股本的60.61%)国家股与国有法人股。

　　年报显示，目前ST原宜尚有1.7亿元的流动负债，其中1.19亿元为逾期短期借款，不但偿债压力巨大，而且还要面对数百万元的财务费用支出。另外，虽然公司经营性资产已全部停产，但出租的资产仍要进行折旧，加上其它运作成本，在没有新盈利点的前提下，上半年可能发生的亏损估计不会低于500万元。

　　对此，业内有关人士认为，根据上市公司的运作规则，要完成资产清理并顺利注入优良资产，一般要3、4个月的时间，也就是说，注入资产大概只能将两个月左右的利润带进上市公司，而这部分资产平均每月产生的净利润要达到300万元甚至更多才能保证ST原宜的顺利扭亏。同时，目前公司净资产已不足2亿元，这要求桑德环保的置入资产必须有相当高的净资产收益率。

　　由于在最后关头才出手的桑德环保介入较晚，目前只有半年的重组时间，这对在国内资本市场初露锋芒的桑德环保将是一个极大的考验。

　　ST原宜新任董事长文一波向记者表示，新一届董事会将重点做好三个方面的工作：一是加快重组进程，在规定的期限内完成资产置换并扭亏，争取在上半年实现盈利并恢复上市；二是严格规范公司管理和运作，从组织规范高效的管理团队入手，使公司纳入规范运作的良性循环；三是全面调整ST原宜的主业结构，全面退出磷化工产业，进入水务投资市场及城市固态废弃污染物处理等环保产业。

　　文一波认为，与国外成熟市场相比，中国的水务市场十分巨大，而与国内外同类企业相比，正迅速成长的桑德环保有着多重优势，完全市场化的运作模式及民营化的高效管理使公司具备了相当大的成本优势，公司可以为客户提供从技术开发到工程施工、设备制造及后期运营的一条龙服务，这保证了公司具有较高的综合盈利水平，目前公司在工业领域的业务已拥有了较大的竞争优势。