宝钢股份(600019):业绩支撑股价 5元内较合理 | ||
---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2003年02月12日 09:02 全景网络证券时报 | ||
□联合证券付罗龙 宝钢股份(600019)2002年年报显示,业绩同比大幅增长超过70%。公司分析其业绩增长的原因是钢材(尤其是高附加值板材)市场价格大幅上涨和三期资产产能释放造成的。 2002年初钢铁产品价格跌入谷底,3月份美国实施钢铁“201”条款使国际、国内钢材 展望2003年,国际钢材市场价格压力和国内钢铁行业保护政策的淡化是决定国内钢材价格向下调整的两大因素,加上钢铁冶炼原材料及能源价格的滞后上涨,将在很大程度上压缩宝钢股份2003年利润上涨空间。随着国际钢材市场价格的大幅上涨,国际钢铁原材料(矿石等)在2003年出现大幅的补涨行情,同时能源紧张也成为目前世界性问题,焦碳价格上涨近50%,这些因素都将导致钢铁冶炼成本的上升。据估算2003年,吨铁成本有可能上升超过30%。当然,钢铁冶炼成本的上升同时也将限制钢铁成品价格的下调空间。从政策看,我国已经放宽对非标准规格板材品种的保护,是否将继续放宽对标准规格板材的进口限制将是影响板材价格走势的重大因素。综合预测,2003年宝钢股份的利润将继续保持增长的态势,但上涨幅度要 远低于2002年,乐观估计可达到20%。 从二级市场来看,宝钢股份的股价表现明显强于大盘,目前价位相当于上证指数2000点的位置。随着其价值的逐步回归,继续保持强势的可能性降低。而从投资价值出发,按2002年EPS计算,15倍P/E,即5元之内是合理的价值区域。(证券时报)
|