凯迪电力(000939)：预中标两套发电脱硫设备

　　亚洲证券 吴鹏

　　近日来,凯迪电力(000939)在烟气脱硫市场的激烈竞争中又有所斩获,在半个月时间里相继成为两家发电公司各两台30万千瓦发电机组脱硫设备招标的预中标单位,从而有望进一步扩大市场份额。

　　今年元月8日和23日,凯迪电力先后发布公告称接到中国水利电力物资有限公司发来的预中标通知,评定公司为山西漳山发电有限责任公司(简称漳山公司)2×30万千瓦火电机组和山西恩华能源有限责任公司(简称恩华公司)古交发电厂一期2×30万千瓦火电直接空冷机组的脱硫岛总承包工程预中标单位,并要求尽快与该公司洽谈合同文件,为签订合同做好准备。漳山公司是由北京国际电力开发投资公司和山西省地方电力公司共同出资组建,负责漳泽电厂三期扩建工程的项目公司,恩华公司则是西山煤电(000983)控股90%、负责古交发电厂筹建的项目公司。

　　凯迪电力主营燃煤电厂烟气脱硫、洁净煤燃烧技术和工程以及污水综合治理工程,为了集中力量做大做强环保业务,公司已为优化资产结构和产业结构做出了一些调整。去年底,公司已经注销了与主业相关度不大的控股子公司北京凯迪英泰计算机工程技术有限公司和北京中联凯迪电力工程技术有限公司。近期,董事会又通过决议欲转让多家子公司股权,其中包括武汉凯迪动力化学有限公司88.5%股份、武汉凯迪测控工程有限公司80%股份、武汉凯迪技术贸易有限公司80%股份和广西合山发电有限公司的50%股份。考虑到净资产增值因素,正常情况下转让这些股权为上市公司带来的现金流量将不会低于原始出资。

　　公司注销部分子公司和转让部分子公司股权,从一方面看,是公司为了克服过分多元化投资的缺点,集中现有的人力、物力和财力,力争把环保主业做大做强。从另一方面看,也是不得已而为之,由于电力环保尤其是烟气脱硫承包工程是集设计、设备制造、成套、运输、安装、调试及整套系统性能保证的系统工程,时间周期较长,耗费资金量较大,没有足够的资金实力,仅有技术也是难以做大做强的,况且公司的脱硫技术也是从德国WULLF公司引进的。随着国家环保"十五"计划的实施和电力体制改革不断深化,我国电力环保市场的容量迅速扩大,烟气脱硫和洁净煤燃烧技术的市场需求巨大,同时竞争也日趋激烈,仅上市公司中就有凯迪电力、九龙电力、国电电力、菲达环保、龙净环保和清华同方等介入电力环保领域,加上日本三菱重工、瑞典ABB、德国WULLF和美国GE等国际巨头的虎视眈眈,若要做好电力环保主业,公司必须有所为有所不为。

　　从公司2002年第三季度季报来看,公司实现主营业务收入3.7亿元和净利润6754万元,同比分别增长了16.63%和17.79%,显示凯迪电力抓住电力环保市场快速增长的时机,积极参与各项环保工程投标,从而使得主营业务和净利润同比有了稳定增长。