招商证券

　　主持人：今日ST中燕公布第三季度季报，前九月累计亏损258万元。比起去年来，有很大幅度的减亏。请问，应如何看待ST中燕的未来重组前景如何？

　　杨剑：众所周知，ST中燕因被新疆屯河集团收购而成为德隆系的一员，该股曾因为被 德隆收购而在二级市场风光过一段时间。但该公司的这份季报却无法让投资者乐观起来。2002年1-9月份ST中燕的主营业收入、主营业利润皆为0，亏损的258万元是由期间费用所致。该公司较去年来看，亏损确实是大幅度减少了，但减亏只是由于报表处理的结果。ST中燕在去年计提了大比例的坏帐后，今年计提的比例将很小，亏损当然就少。问题在于，目前已经是10月中旬，该公司仍无任何生产经营活动，如本年度亏损，ST中燕将被暂停上市。好在即使ST中燕被暂停上市，该公司仍有半年的缓冲期，而新疆屯河集团已准备把上市公司搬迁到新疆乌鲁木齐，未来的重组还存在一丝希望。

　　主持人：重庆实业今日公布季报显示该公司第三季度的各项主要指标都较去年同期有较大幅度的增长，请问应如何看待该公司的增长？

　　杨剑：从合金投资、湘火炬、重庆实业近两三年的公告，我们可以看出重庆实业和新疆德隆有千丝万缕的联系。我们可以把重庆实业看作是准德隆系的上市公司。从这份季报来看，虽然重庆实业的第三季度业绩较去年同期有较大幅度的提高，但其提高是由于纳入合并报表范围的子公司增加造成的。合并报表后，子公司的业绩将按照权益法计算，因此就大大增加了母公司的当期损益。但是，总体来看，重庆实业1—9月份的业绩为每股0.18元，去年全年业绩为每股0.27元，重庆实业的业绩并没有明显增长。同时，我们看到该公司第三季度末的股东人数为11168户，而其截止6月30日的股东人数为9859户，有明显的增加。股东人数的增加应和该股8月下旬的放量拉升有关。在市场价值中枢不断下移的今天，该股16元的股价已算是高价股了，故我们无须对其关注过多。(杨剑)