——从茂炼股份公司半年度预亏看转股上市前景
□本报记者林海慧
中国石化茂名炼油化工股份有限公司(茂炼转债)昨日发布上半年预亏公告,使得市场对其转股上市问题又关注起来。半年预亏是否预示着可能全年亏损?撇开其控股股东存在不
同意公司股票在境内上市的可能性的因素,仅就其自身的经营状况而言,其转股上市是否会由此产生不利影响?
据茂炼股份公司公告称,由于国际原油价格波动幅度较大,以及成品油市场价格低迷,造成公司一季度亏损数额较大,但二季度公司加强了营销管理,努力降低成本,盈利状况好于第一季度,但仍无法弥补一季度亏损。这里透露出一个信息,也就是公司经营基本面从二季度开始有所好转。
有关行业分析人士称,在目前世界政局相对稳定及国际原油价格波动相对合理的情况下,对主要依靠进口原油加工的茂炼股份公司来说,下半年无疑是提升经营业绩的良好时机。另一方面,根据记者所掌握的信息,茂炼股份公司大力加强营销管理,密切跟踪国际原油市场信息,捕捉适合的市场机遇,并用大船运输降低运费。同时积极做好小产品的增产、促销和推介工作,并大幅度压缩各项费用。所以从目前情况看,发生全年亏损的可能性不大。
尽管如此,茂炼转债的转股上市问题仍可能因此受到影响。据接受采访的投行人士称,茂炼转债的可转债发行期为1999年7月28日至2004年7月28日。与目前大部分上市公司发行可转债方式不同的是,茂炼股份公司为先发行可转换债券,待公司A股上市并发行时,持有人可将所持有的可转债全部或部分申请转为股票。茂炼转股上市应等同于新股上市,其未来能否上市,首先要看其是否具备发行条件,其条件到了什么程度。比如说最重要的是业绩。从公开披露的信息显示,茂炼转债1.5亿元自1999年在深交所上市,但其后两年即2000年、2001年其业绩均属于微利,2000年每股收益为0.0050元,2001年每股收益为0.0058元。
另外,茂炼股份公司还即将在明年7月28日面临投资者回售的资金压力。根据其募集说明书中约定的回售条件,若公司股票未能在距可转债到期之日12个月以前(即2003年7月27日之前)上市,可转债持有人有权将持有的可转债全部或部分回售给公司。可以想见,由此茂炼股份公司又势必增加巨额的贷款利息支出,增加财务费用。
对于茂炼股份公司来说,要顺利实现转股上市的目标,搞好经营,提升经营业绩才是根本。而这实乃是任重道远。
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