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东北高速董事会日前通过决议，拟发行10亿元10年期的企业债券，筹集的资金将全部用于国道主干线--哈尔滨绕城公路西段工程和长春至松原段工程。值得注意的是，东北高速是首家要发企业债的上市公司，为此，本栏目记者对这家公司进行了采访。
记者：作为上市公司发行企业债好像以前没有先例，你们为什么选择这样一种融资方式呢？
徐鹏(东北高速公路股份有限公司董事会秘书)：中国的证券市场，目前在企业融资这块，应该说也受到了一定的限制。大家也知道，增发前几天已经停止受理了，那么配股呢，也有很长的程序要走，融资的力度又不够，而企业的发展战略我们不能等，我们不能等这个资金，我们确实有这种融资的需求，不是为了单纯的融资而融资。
徐鹏表示，东北高速决定发企业债，也考虑了这是可选择的一种较低成本的融资方式，比利用银行贷款融资成本要低。这次公司计划投入5.4亿元建设的哈尔滨绕城公路西段是两条国道主干线的过境公路，它将对哈尔滨申办2010年冬奥会提供有力的支持；另外投入4.6亿元建设的长春至松原段公路是吉林省内一条重要的国道支线，将对活跃地方经济具有重要的意义。公路收费的增长有赖于交通流量的增长，这方面目前的情况又如何呢？徐鹏说，黑龙江和吉林毕竟和沿海地区还是没法相比的，增长还是比较缓慢的，所以最近几年交通流量的增长就不如前几年增长那么快，因此从他们的收费情况也能基本反映地方经济发展的速度。
东北高速准备参与投资的这两条公路已经在去年春季开工了，预计2004年可以建成通车，那么它的投资回报大致应该处于什么水平呢？徐鹏介绍说，作为东北的公路，又特别是黑龙江、吉林的公路，已经处于经济的末梢了，它不可能达到百分之十几的回报率，但是作为企业债券，他们还是非常有信心的，能够还本付息，并且留有结余。
记者：目前发债工作的进展情况怎么样，是否还存在一些不确定因素呢？
徐鹏：应该说有一些不确定因素，因为我们发行企业债券，不是我们想发行就发行，有一些国家的相关的政策，有一些相关的程序，我们必须遵守。像我们经过董事会、股东大会内部程序之后，我们要报给相应的行业主管部门，再报给国家计委，国家计委再报到国务院，在这个过程中审批，就会对我们企业的偿债能力进行评估。
徐鹏表示，由于募股资金全部到位，上半年公司主营业务的收入会有进一步的增长，但是受所得税政策调整的影响，公司的利润增长与去年同期相比将大致持平。另外，公司对投资主营以外的项目，目前仍持比较谨慎的态度。
发企业债是上市公司拓宽融资渠道的一种新的探索，对此，西南证券的行业研究员孙力干认为，目前人民银行对企业发债的偿债能力审核较严，证监会也会面临着一个新的监管课题，因此东北高速能否发债成功还存在一些未知数。
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