升汇集团为重组持续而奔走

　　本报记者 周斌

　　昨日召开的股东大会上，ST九州(000653)副董事长蔡适期承认，升汇对ST九州的两轮重组都已经宣告失败，前天ST九州发布的中期预亏公告表明，退市已经成为定局。但是，重 组方升汇集团表示，将争取公司股票在特别转让市场挂牌，并继续对公司进行重组。

　　据ST九州副董事长蔡适期介绍，自从2001年10月份升汇集团入主ST九州以来，总共经历了两轮重组，第一轮是年度扭亏的重组，当时升汇以共计6600万元的价格向ST九州购买福建省九州保税品有限公司、厦门象屿进出口有限公司的全部股权以及北京九州宏昌经贸有限公司80%的股权，这三家公司的净资产不过数百万元，通过关联交易ST九州将获得近5000万左右的利润，完全可以使ST九州实现扭亏为盈。然而，财政部关于关联交易的规定使ST九州的年度扭亏计划中途夭折。年报扭亏无望后，ST九州又进行了第二轮的重组，即争取2002年中报扭亏。当时ST九州提出了一个“股东自救”的重组方案：首先，升汇集团出资2亿元成立一家资产管理公司，将ST九州10多亿的债务剥离到这家资产管理公司去，然后，所有股东(包括法人股和流通股)将其所持有的公司股份的60%左右无偿转让给资产管理公司，资产管理公司以这部分股权为转移出来的债务作抵押，升汇为债务提供全额担保，并保证在5年内还清100%的债务本金。而ST九州在剥离债务之后成为一个空壳，升汇将赠与ST九州3亿元的资产，使其净资产恢复到面值，恢复其“壳资源”的融资能力。

　　据说这个方案得到了福建省政府的有关部门的支持，但是，这个“以ST九州的未来为现在的重组买单”的方案最终没有得到施行，主要原因是债权银行不同意进行债务转移，尽管升汇愿意以自己的全部资产为银行债务提供担保。

　　蔡指出，ST九州重组到今天仍然不成功，主要源于五个障碍：第一是债务以及利息减免上存在政策障碍。据了解，ST九州的债务涉及二十三家分行500个债权人。由于银行方面对ST九州债权的操作空间十分有限，如减免利息要经过其总行甚至国务院有关部委的批准，客观上造成了银行方面无法对ST九州的债务重组方案提供支持；第二个障碍是重大、连续的诉讼处理存在法律上的问题。如走私案的2亿元罚款如何处理一直没有得到明文批示，而在重组之初两个“暂缓”——暂缓起诉的受理、暂缓执行——的承诺并没有兑现。用蔡适期的话说，“只要诉讼拦不住，(ST九州)就避免不了破产清盘的命运”；第三个障碍是股权重组的法律问题，即在第二轮的“股东自救”中，所有股东将其股份无偿划拨给资产管理公司将要面临的法律问题；第四是重大不良资产处置和扭亏环境的问题，如第一轮重组时，正好遭遇财政部出台的关联交易规定，导致重组失败。此外，时间紧迫也是始终困扰ST九州的问题，2001年10月26日，升汇与福建省财政厅签署股权托管协议，随后股权立马被冻结，12月24日，ST九州召开股东大会，通过关联交易提案，年报终结日期是12月30日，也就是说，当时留给ST九州扭亏的时间只有6天。

　　ST九州2001年报显示，公司股东权益为负的十二亿六千八百多万，每股净资产-4.27元，银行债务加上担保等形成的或有负债以及政府罚款等累计14亿左右，一旦退市，是否面临着破产的清盘呢？有关人士表示，退市之后还有一条路可以走，即学习PT水仙，争取在特别转让挂牌交易。由于目前特别转让市场逐渐开始活跃，在依托于升汇集团和以及升汇的纺织业务作为主营支撑的情况下，公司希望能够进入特别转让市场挂牌交易。蔡表示，升汇方面仍然有为ST九州做好“善后工作”的动力。

　　当一名股东问到：假如能够进入三板市场交易，升汇会不会撤退？来自升汇的ST九州副董事长高宏的回答耐人寻味，他说道：“假如进入特别转让市场，对于ST九州来说是个浴火重生的机会，升汇怎么会退出呢！”看来，ST九州的故事还没有讲完。

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