作为专家理财的机构投资者，基金在证券市场有着独特的作用和影响。他们的投资理念、净值变化以及投资组合都会被市场普遍关注，他们对市场热点和股指总体走势的判断，也会成为中小投资者的重要投资参考。从今天(3月4日)起，我们《证券时间》栏目将陆续邀请多家基金经理走进演播室，与您畅谈他们的投资理念，投资思路和投资方法，以期对您新一年的投资有所帮助。今天我们邀请到的是华安基金管理公司旗下的华安创新的基金经理尚志民，首先我们先了解一下华安基金管理公司的基本情况。

　　华安旗下目前有安信、安顺、安瑞、安久四家封闭式基金和华安创新一家开放式基金，从投资风格看，这家公司崇尚积极的长线投资，注重对市场趋势的把握。基金的投资特点是：重仓投资，长期持有，协同运作。安信、安顺2001年中期的前十名持股占净值比分别为52.51%和46.38%，这在目前多数基金加强分散化投资的市场背景中显得较为特别。此外，安信、安顺持股雷同的现象也较为突出，像东方电子、上港集箱、海欣股份、广电股份、同仁堂和法尔胜等6家公司目前同时列入两基金的10大重仓股。从华安两基金2001年上半年的组合可以看出，安顺、安信原投资策略没有太大变化，十大重仓股市场走势对基金净值表现影响很大。安顺、安信适合一些风险偏好型的投资人，而安久由于上市时间比较晚，恰逢市场走势转弱，净值损失幅度反而较小。另外华安基金管理公司因为运作规范，投资绩效明显，获准发行了国内第一家开放式基金，初次募集份额50亿元，从华安创新今年1月份公布的投资组合来看，与华安公司传统的集中持股的投资策略有很大差别，其中制造业占了7.08%，电力煤气行业占4.03%，基本上集中在传统行业。面对去年下半年相对较弱的市场环境，华安创新的净值没有太多增长，但华安创新相对独立的投资风格，依然给投资者留下深刻的印象。

　　主持人：从刚才的节目中我们可以看到，华安创新入世以来它的投资体现有两个特点，第一个是投资比较分散一些，另外投资集中在传统一些行业。我们想问一下上海的嘉宾尚志民，我们看到华安创新投资相对来说分散得多，这个是因为华安基金管理公司整体的风格有所调整，还是说因为华安创新是一家开放式基金造成的这种原因。

　　尚志民：应该说去年市场下半年出现了比较大的调整以后，原来基金行业集中持股、重仓持股的策略应该说去年受到了一定的挑战。我们开放式基金也是针对这个市场的变化做了这些策略的调整，同时由于我们管理开放式基金必须要考虑到整个组合流动性问题，所以说我们分散度比较高。另外每个个股品种持仓集中度有所降低，应该我们进行了一些适度集中。

　　主持人：那么这个是否跟开放式基金流通性的特点有很大关系呢？

　　尚志民：应该说我们也有这方面因素的考虑。

　　主持人：您曾经在华安创新上市的时候谈到，投资与有创新这个特点上市公司，怎么理解这个创新呢

　　尚志民：我们也反复强调过，我们这个创新应该是不局限于大家所了解的高科技股。实际上我们在招股说明书当中向大家宣传到，我们希望投资者对照这样一个事物，创新因素的上市公司，这些创新因素可以给上市公司带来基金效应，比如经营业绩的改善、成长性的提高等。我们觉得传统行业里面的上市公司它如果有创新因素，能给它的绩效带来好的影响，也是我们重点投资对象。

　　主持人：那么能不能根据您第四季度公布给大家的投资组合，通过一些实例来表现一下你们投资一些股票的创新点在哪里？

　　尚志民：比如说大家看我们的组合里，在电力能源这个行业里面投资比重比较大，第一大品种是深能源。大家可能前期已经看到了，深能源上市公司母公司深圳能源集团基金已经进行改制，在这个过程中我们认为一旦改制成功或者引入了比较好的外资，可能会给上市公司带来一些积极变化，所以我们觉得这个公司有投资机会。另外，比如说还有一个传统产业就是像我们投了一个上市公司云天化，这个公司应该说是主营原来是化肥，但是我们看到，如果大家仔细看这个公司材料的话，这个公司在把主业做好的同时积极向新材料领域拓展，所以我们觉得他们这个创新举动都值得我们关注。

　　主持人：我们看从第四季度成长组合大家也在想，你们可能对2002年市场的趋势和热点有一定的判断。那么我想您对2002年整个市场的运行趋势有一个什么样的基本判断。

　　尚志民：大家可以看到，近期尤其是春节以后，政策方面的信息传递一些信号使我们认识到，去年下半年到今年年初的一个调整，到现在为止，市场行情出现了一个比较好的变化，比如说政策环境趋暖。我们认为在这种情形下，作为整个全年来说，整个市场行情还是可做的。但是有一点强调的是，我们目前还没有奢望这个市场出现一个常好的创新高的行情，但是我们认为可能出现相对增长行情。这样在相对增长中，如果我们把握机会，对行业对公司盈利好的话，可以把握投资机会。

　　主持人：您刚才谈到对行业的研究和把握方面，基金作为专业投资者可能专业研究力量要强一些，您对2002年市场热点和行业机会有什么判断？

　　尚志民：从我个人角度来看的话，其实在我们投资组合中也有所反映。比如说在我们投资股票的种类或者行业分类来看的话，应该说公益事业类股票，比如说电力能源、交通运输占了相当比重，应该说这些行业本身业绩应该说一直比较稳定，而且有充分的现金流，财务相当健康，运作比较规范，信息披露也比较透明。那么这样的话，上市公司在整个经济变化过程中，抵抗周期能力还是比较强的，这些公司应该说是一些相当好的防汛品种，我们在投资的时候也考虑到这一点。

　　主持人：您刚才说市场环境有趋暖的迹象，会不会把防御性组合变换成一种比较积极的组合。

　　尚志民：虽然我们说是防御组合，但是整个近期市场变化来看，我们这些组合的品种在市场上表现也相当不错。同时我们在今后的投资过程中，也会逐渐把一些投资转向一些相对来说成长性比较好的行业上市公司。这样的话，但是这个过程应该说是一个逐渐的过程。

　　主持人：好的。您刚才谈到市场面有一个趋暖的迹象，我们跟一些投资者交流的时候，他们对今年的市场环境感觉有一些部确定因素。比如说统一指数和股指期货，如果推出来的话会对市场造成什么影响，我想听听您的看法。

　　尚志民：统一指数的推出，我认为像我们这样的机构投资者来说，应该是提供了一个市场的重要参考，这样大家以后评价基金业绩也好，评价基金表现也好，都有一个重要依据。作为机构投资者来说，他做投资的时候也有一个相对的标尺。同时像指数机构这种平稳推出，我们认为丰富了我们机构的投资品种，对我们来说投资的范围更大一点儿。当然在做这类投资也会有风险性，这一点也要注意。

　　主持人：您刚才主要谈到，作为一个基金它来投资的时候，它在选股时候的投资思路和策略。我们现在换一个角度，假设您作为一个投资者看待这些基金品种的话，您觉得他们在投资基金的时候应该注意哪些问题？

　　尚志民：实际基金也是市场上一个重要的投资品种。我认为大家在投资基金的时候首先应该关注基金管理人，也就是说现在的基金管理公司，以及这只基金的业绩增长情况，它的投资理念、投资风格，以及基金经理人。当然，也要注意这个基金投资风险层面。

　　主持人：那么在这里面很多投资者问到，我来关注基金或者购买基金的话，我是关注它的短线机会还是关注它一些中长线的机会，你对投资者有什么建议？

　　尚志民：我个人觉得，基金应该是一个相当较为稳健的投资品种，如果从长短线介入的话没有大家期望那么高，应该说中长期投资才能显示出它的一定收益性。

　　主持人：作为专业的投资者，他的一举一动引起了很多投资者的关注，包括你们的投资组合。很多人士分析认为，基金这个重仓持有的品种可以作为中小投资者投资时的一个重要参考，对这种看法您怎么评价？

　　尚志民：应该说不但是我们一个基金，所有基金投资组合也为广大投资者所关注。但是有一点我提醒大家注意一下，基金的投资组合应该说是一个大家在投资的时候做一个重要参考是可以的，但是每个投资者在具体投资之前，比如投资基金平稳之前，一定自己做一下基本面的研究，对上市公司或者对行业进行相当深入的研究，这样才能把握风险，盲目跟从也不一定是好事，或者不一定效果很好。

　　主持人：您的投资组合也只能是大家作为投资的参考，但是不能盲从这种投资，也有失误的时候。我想请您最后简单评价一下2002年对华安创新来讲，它具体会采取什么样一种操作思路来应对今年的市场变化。

　　尚志民：应该说我们投资理念注重基本面研究，进行多方投资的理念还是没有变的。但是我们在把握市场时机，控制整个成本，以及加强波段操作方面还要下一定工夫。

　　主持人：刚才您也谈到加强波段操作，那么具体到品种选择方面，能不能给大家介绍几个您比较看好的行业。

　　尚志民：我个人认为公益事业比，如说交通运输行业应该说还是今年一个效益或者说业绩比较稳定的行业，总体而言。另外，在一些传统行业里面也有一些相当的投资机会，当然我们会注重在成长性行业或者相对来说有一定增长的行业里面挖掘一些新的投资品种。

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！