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有色鑫光因连续亏损即将步入“ST”，其第一大股东中色建设多方腾挪设法寻求股权转让，至今未果
本报记者王凯 特约作者腾军
2002年1月25日，中色建设(000758)董事会发布2001年度预亏公告称，公司是珠海鑫光 集团股份有限公司(股票简称：有色鑫光，股票代码：000405)第一大股东，持有有色鑫光39.09%的股份折合148933274股。由于有色鑫光2001年度经营状况没有好转，资产重组工作未取得实质进展，诉讼较多，以及处理坏账等原因，预计有色鑫光2001年度将出现较大亏损。鉴于上述情况，中色建设公司受其影响，预计2001年度也将出现较大亏损。
中色建设这次预亏似乎有些出人意料，用一个投资者的话说——“挺冤”。
“父子”日子都难过
有色鑫光主营业务为有色金属产品(含稀有稀土)生产和有色金属贸易。公司2000年曾出现重大亏损，亏损额高达一个亿，每股收益为-0.295元，而这种境况在2001年并没有得到改善，在中期继续出现亏损的基础上这次又年度预亏，显然等待有色鑫光的将是被“ST”的命运。
一位长期跟踪研究有色鑫光的证券公司的研究员认为，有色鑫光连续出现亏损并不令人感到惊讶。公司曾由于经营管理、治理结构、财务方面等许多问题在2000年11月被“限期整改”。公司经营方面存在的重大问题和隐患为亏损埋下了伏笔。
由于股权上的隶属关系，有色鑫光的连续亏损也很自然祸及其第一大股东中色建设。
而事实上中色建设自身的日子也并不好过。仅从行业的角度来看，由于近年来国外有色金属市场的持续疲软，工程承包市场的竞争日益激烈，工程承包项目衔接不上等多方面的原因，使得中色建设近几年来的经济效益不断滑坡。1998年、1999年、2000年实现的净利润分别为15780万元、7020万元、1564万元，3年的每股收益分别为0.70元、0.18元、0.04元，下降幅度相当大。而2001年上半年，公司的经营业绩更是进一步下滑，营业利润开始出现亏损300多万元，幸好依靠所参股民生银行获得的1800万元红利收入，才免于公司整体出现亏损。
值得留意的是，有色鑫光对中色建设的负面影响从2000年便开始了。中色建设2000年业绩大幅度下降的一个很重要的原因，就是有色鑫光的巨额亏损而导致中色建设的投资收益出现了亏损，2000年公司的投资收益为-3281万元，比1999年减少7712万元。可见，有色鑫光严重亏损的经营状况已影响到中色建设的经营效益，有色鑫光已远不是几年前的“香饽饽”了，而成了一块“烫手的山芋”。
股权出手谈何容易
为了扔掉有色鑫光这块“烫手的山芋”，近年来中色建设一直试图为有色鑫光寻找新的“婆家”。中色建设公司的一位高层人士承认，有色鑫光已成为公司经营最大的问题，也成为公司经营最不确定的因素。为此公司对转让其所持股权一直在进行之中。
1999年8月，中色建设与中国长城铝业有限公司签订协议，决定向后者转让其持有的39.09%有色鑫光股权。随后长城铝业将自己旗下的电解铝厂和炭素厂委托给有色鑫光经营，根据协议，有色鑫光在2000年全年只需付给长城铝业公司1200万元。在这种“优惠政策”下，2000年有色鑫光在这两个项目上获得净利润2600万元。
但由于当时这次转让涉及股权比例较高，按照有关规定，必须由中国长城铝业公司向中国证监会申请豁免履行全面收购要约义务，待批后方能生效。但一年后，由于长城铝业公司在看到要约收购豁免申请难以得到批准后，主动向中国证监会提出撤回《申请豁免全面要约收购珠海鑫光集团股票义务的报告》，并收回了托管给有色鑫光的两间厂的经营权。
这样，第一次转让股权宣告失败。湘财证券的分析师梁钧博士分析认为，这其中当然有不能获得管理层批准方面的因素，但更有长城铝业公司知难而退的原因在里面。
而前一次失败并没有影响中色建设将有色鑫光赶紧“出手”的决心。在与长城铝业公司重组不成后仅一个星期，2001年9月6日，中色建设又与上海同步电子有限公司和上海国祥投资管理公司达成协议，拟将所持有的有色鑫光39.09%股权分别转让给上海同步27.282%和上海国祥11.816%。如果股权转让成功，上海同步将成为有色鑫光第一大股东。
对于重组的一些细节，梁钧认为，中色建设这次将39.09%股权拆分转让给两家公司，是为了避免受让方履行要约收购义务，确保重组成功，以免再吃上次中国证监会不批的亏。
但转让协议的生效还是有许多限制性条件的，要经转、受让双方董事会通过，经转让方股东大会通过，转让股份方案获得财政部批准。此后不久，转让各方的董事会和股东大会均通过相关转让事项，只待财政部批准，重组就能成功，而许多人士都普遍认为有色鑫光的这次重组成功已成定局。然而不幸的是，直到2001年12月31日，财政部依然没有批准中色建设和上海同步、上海国祥之间的股权转让，因此，股权转让因未满足协议约定的生效条件而自动解除，再次宣告有色鑫光重组的失败。
中色建设与有色鑫光之关系由来
珠海鑫光集团股份有限公司于1992年4月18日以定向募集方式发起设立，其主要发起人为中国有色金属进出口总公司和中国有色金属工业贸易集团公司(原中国有色金属工业供销运输总公司)，它们都是中国有色金属工业总公司的子公司。1996年5月28日有色鑫光向社会公开发行2370万股，并于1996年6月20日在深圳证券交易所上市。
中国有色金属建设股份有限公司是1997年3月5日由中国有色金属建设集团公司独家发起，采用募集方式设立的股份公司。而中国有色金属建设集团公司是中国有色金属工业总公司的子公司。1997年3月25日中色建设向社会公开发行6000万股，并于1997年4月16日在深圳证券交易所挂牌上市。目前中国有色金属建设集团公司持有中色建设52.89%的股权。
1998年4月，中国有色金属进出口总公司和中国有色金属工业贸易集团公司将持有的“有色鑫光”国有法人股148933274股，全部转让给“中色建设”。这样中色建设持有有色鑫光总股本的39.09%成为有色鑫光的第一大股东。(完)
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