|
青海证券周伟佳
一、卖药不如卖包装
2001年公司全年累计实现主营业务收入153,386,447.11元，比2000年同期减少32.54%；实现主营业务利润55,502,393.58元，比2000年同期减少56.77%；实现净利润3,086,100.2 3元，比2000年同期减少83.61%。其中人用药和包装制品占主营业务收入绝大部分份额，合计达83.7%。
公司净利润加速下跌，扣除非经常性损益的每股收益和扣除非经常性损益的净资产收益率已为负数，分别为-0.0067元和-0.24%。幸好公司经营性现金流量状况较好，每股0.6318元。公司的平均净资产收益率仅有0.52%，每股收益0.0144元，都反映了公司盈利能力较差，仅能依靠非经常性收益勉强维持盈利。
依据公司分部报表，造成公司盈利能力大幅下降的主要原因是除药业业务和包装业务之外的其他主营业务收入的下降。其营业收入比2000年下降近90%。另外，药业业务的销售成本和期间费用仍然较高，造成营业利润仍为负数，并且亏损额和药业业务收入成正比增长。
流动比率1.77，速动比率1.61，短期偿债能力较好。资产负债率32.6%，长期偿债能力很好。流动负债和长期负债都比2000年有所增加，表明资产利用效率在进一步提高。值得注意的是，无形资产占公司资产总额的13.3%。
公司现金流量状况良好，能维持1亿元左右正的现金流。其主要来源是经营活动产生的现金，结合应收帐款占流动资产比例较小，表明公司货款回收效率很高。
存货周转率2.02，表明存货运转良好，存货占用率低；固定资产周转率0.67,总资产周转率0.15，表明公司总体营运效率较低。
公司药业业务仍未盈利，包装业务是利润的主要贡献者，其他主营业务收入大幅下降，这些都影响到公司的盈利状况。值得庆幸的是，公司现金的管理能力和存货的控制能力极强，因此偿债能力，经营效率表现较为出色。公司只有按其年报规划中所述，成功转向医药制剂，并重点发展天然药物和基因药物，使其药业分部扭亏为盈，才能继续生存。
 闪烁短信--时尚至爱 动感短信--最佳祝福
送祝福的话，给思念的人--新浪短信言语传情！
| 
