吴 岩

　　近日，笔者看到一篇题为“四环生物神奇业绩后有隐忧”的文章。该文在肯定公司“乌鸦变凤凰”故事的同时，对四环生物提出了诸多质疑。然而当笔者对照该文看完公司的年报后，不禁疑虑丛生。现略举一、二：

　　其一，文章称，“但从其年报看，2001年度药品类主营业务收入只有5291229.79元，只占主营业务收入366757881.65元中的4.16%，说明了药品尚未占到该公司的主要收入来源。”这里暂不谈此句语法上的毛病。人家年报上明明说，5291229.79元只是被收购项目2001年11和12两个月的销售收入。拿两个月的收入与公司全年总收入去比较，硬得出如上结论，这是稍具统计学知识的人都做不到的。

　　其二，文章提到，“该公司主营业务利润率高达34%。”并说“毛纺业(这里未讲是国内还是国际。笔者注。)的平均毛利率不会超过20%。”由此该文又怀疑“四环生物居然能够做到如此高的毛利率。”而且“更为重要的是，既然毛纺业有着如此高的毛利率，为何还去介入八字还未有一撇的具有高风险的生物制药领域呢？”对此，这里不再赘述，答案尽在年报中。如果对支持公司上述做法的理由产生怀疑，这是任何人都能理解的，但如果对此视而不见，闭目质疑，对投资者只会起到误导的作用。

　　由此笔者想到，去年以来随着数个所谓“绩优股”的纷纷落马，证券市场仿佛陷入一片质疑声中；加之近来安达信在安然公司上的作法，更使这种质疑声一浪高过一浪。笔者当然不否认质疑的作用，但如果仅仅摸到大象的腿，就认为这大象是柱子甚至是个牛棚，我想这对大象来讲是不公平的。同样，中国的证券市场发展与国外相比还有一定差距，需要投资者等各方共同努力，更需要发现问题，解决问题，只有这样才能使市场更加完善，只是在质疑的同时别忘保持一份审慎。

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