首旅股份日前宣布将持有的燕京饭店有限责任公司60%的股权转让给海航集团下属两家企业海航酒店和新华航空，交易金额一亿多元。放弃燕京饭店的稳定收入对首旅股份有何影响，而转让后获得的款项又将投向何方，本栏目记者就此采访了北京首都旅游股份有限公司总经理杨华。

　　杨华认为这对股份公司酒店业的利润不会产生影响。他为此做了介绍：“股份公司2001年的整体营业收入在九亿三左右，整个酒店业的收入会占到公司总收入的25%左右。从2002年的预算看，2002年我们的酒店业收入大概在2.27亿元左右，应该说收入略微有点降低，但是我们预计明年酒店业利润会达到4000万元以上，所以比今年应该说还有一定的增幅。”

　　据了解，首旅股份转让股权会减少工资成本支出2200万元左右，燕京饭店物业公司每年有稳定的租金收入大概1250万元，而海航的加入还会给酒店带来新的客源，会有部分新增利润，所以股权转让不会给首旅股份的酒店业利润造成影响。股权转让获得的资金，首旅股份将用于拓宽与旅游业相关的业务领域，包括与海航组建酒店管理公司、开发新的旅游资源，挖掘物业管理的潜力等。而首旅股份转让燕京饭店60%的股权并与海航集团合作，目的是实现双方的优势互补，将航空业、酒店业和旅行社作为一个完整的产业链来经营，从而扩大双方的市场份额。

　　今天本栏目北京直播室请来了北京证券的余雪红，请她做一下分析。

　　主持人： 首旅股份与海航集团合作是希望产品能多元化经营，实现强强联合，您认为这一举措将会给公司的经营带来哪些影响？

　　余雪红：从今年9月份以后，首旅股份对原燕京饭店分公司的这些资产就进行了整合，经过这次整合以后，公司将原燕京饭店分公司东楼的这部分资产作为出资与海航酒店和新华航空共同组建了燕京饭店有限责任公司，主营酒店经营业，首旅股份占了80%的股份。才过了不到3个月，公司又将所持有的燕京饭店的60%的股份又转让出来。我觉得从这个主动性这种整合和转让的这一系列过程，我可以看出，首旅股份它这种整合，调整产业的结构，有提高资产运作效率的目的和意图，我觉得能不能达到这样的目的，还要看它下一步动作。 主持人：我们再来关注一下市场上的一些热点问题。从华安创新开放式基金发行以来到现在的华夏基金发行的最后一天，这是第三只开放式基金的发行了，这次华夏基金发行它的状况也不是特别理想。你认为开放式基金在我们国内发行，为什么它没有达到这样一个理想的状态呢？

　　余雪红：我觉得咱们从三只开放式基金销售的情况对比来看，华夏基金它面临的整个市场环境应该是最好的。现在大盘已经企稳回升了，而且它也吸取了华安和南方这两只开放式基金在发行和销售上的一些不足的地方，在发行方式上也做了一些比较大的改进，比如网点也更多，宣传攻势也更强，它的销售的门槛也降低了，销售的期限也延长了，也实行了一些差别费率。我觉得它整个方案的涉及上也是费尽了心机，但是它依然没有取得比较好的销售效果。我想这说明不仅仅是一个销售方式的问题，应该说我们国家目前的这个市场环境还不适合开放式基金运作的环境。因为我觉得开放式基金它运作比较理想的环境是市场规模比较大，流动性很强，然后市场波动不是很大，投资比较理性，比较稳健的市场。而我们国家目前市场状况应该说不是很理想，而且我们国家没有股指期货和凿空机制等一些避险的工具，使得开放式基金在运作上面临比较大的困难，在未来将 面临一些流动性的风险，这使得投资者不太认同开放式基金。

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