本报记者 李清香

　　交易是基金投资的最前线和最后防线，是保证基金管理风险控制体系有效运行和事前风险控制的重要部分。在我国第三只开放式基金华夏成长发行之际，记者就交易管理采访了华夏基金公司有关人士。

　　据介绍，华夏基金公司在投资管理方面实行的是决策与执行相分离的基本组织制度，中央交易室负责执行基金经理交易指令，基金的所有交易指令必须由中央交易室进行。中央交易室向投资总监负责，独立于各基金经理。除执行交易指令外，中央交易室全面负责基金投资的一线监控，交易指令在执行前必须经过审慎检查。检查内容为交易指令是否符合相关的法律法规和公司关于基金投资的具体规定。

　　在华夏基金公司，交易原则是准确、最优、合法、公平。 对这一原则的严格恪守与正确诠释，体现着交易工作的专业水准。其中，准确是指交易员必须按交易指令所规定的证券种类、数量、价格、时间进行交易；最优是指交易员在交易过程中要通过自己的专业判断，选择最优的时机和价格进行交易，以最佳成本完成交易；合法是指所有交易行为本身必须符合各种有关法律规定，不得出现操纵市场等行为；公平是指在交易中对不同基金的指令一视同仁，以公平合理的方式协调各基金的交易。

　　交易成本的高低对基金的业绩有着重大的影响。为了降低交易成本，公司聘用优秀交易员，制定并不断完善交易制度；采用业内最好的交易软硬件设施；定期训练与测试交易员的分析判断和应急反应能力；定期系统总结与回顾交易记录；以交易员所增加的价值作为考核的最主要依据；在交易室内部形成相互交流、自由讨论的活跃气氛，在交易实践中不断提高。为控制交易风险，公司在成立后不久就赋予了交易室独立的组织位置，中央交易室在进行内部控制的同时，还受到投资总监、基金经理及监察稽核的三重监控。

　　为满足基金长期顺利交易的需求，公司采用性能优秀的硬件及软件系统，建立了快速、可靠、大容量、具有严格风险控制及数据查询功能的交易平台，其基本交易功能加丰富的实用功能，使交易员得以从复杂的风险控制中适当地解放出来，集中精力进行市场判断。在建设交易系统的现代化的同时，公司积极探索自动交易，早在1999年发行兴和基金时，就已经开发了指数化自动交易软件，并成功进行了大量交易。指数化自动交易系统可以自动完成指数权重分配、资金控制，以及根据个股委托盘情况下单。交易系统在报单价格、数量、时间等多个方面进行了参数化设计，能够胜任于不同的市场状况。随着基金规模的不断扩大，公司又委托专业的交易软件开发商开发了一般基金使用的智能化自动交易系统，作为出现大量交易情况下的备用交易方式。

　　针对公司第一只开放式基金华夏成长，华夏基金公司在交易方面做了充分准备。一是交易角度的流动性提示制度，即交易员需每周向基金经理出具从交易角度进行的流动性分析，在可能出现流动性不足时及时提示基金经理；二是大量交易的准备，即针对开放式基金投资者的申购、赎回可能导致的集中大量交易，严格测试了智能化自动交易系统，以作为大量交易时的备用手段，确保所有交易指令的顺利执行；三是严格的交叉交易管理，即针对开放式基金成立后，公司各基金投资股票数量的增多，重新全面加强了交叉交易管理职能，确保包括开放式基金在内的各基金交易严格符合有关法律法规要求。

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