众所周知，企业利润在扣除企业所得税之后才能算净利润，而征税多少又决定了留给投资者可供分配净利润的多少。因此，税收政策直接牵动着上市公司的经营业绩和投资者的利益。

　　2001年度中期报告有关资料显示，深沪两市1100余家上市公司中，享有各种各样所得税优惠政策的就有700余家，占上市公司总数近70%，另有200多家上市公司享受地方自定“先 征后返”税收政策，即企业先按33%法定税率缴纳企业所得税后，再由财政按一定比例给予返还。根据中国易富网的统计，今年至少有200余家上市公司公开披露将调整企业所得税率，其中有近50家企业的所得税率较去年有不同程度的上升，不过，大部分上市公司的所得税较去年呈下降趋势。

　　其实，所得税变化与上市公司业绩之间的关系很简单，即与企业净利润呈反比关系。但是，税率变化不可小视，只是几个百分点的变动也会给上市公司净利润产生很大的影响。如英豪科教，其一控股子公司的企业所得税免征期已过，从今年起要按照33%的税率缴纳，该公司今年中期业绩受此影响较大。中报显示，英豪科教今年中期缴纳所得税为2200余万元，而去年同期仅为300余万元，该公司今年中期利润总额虽与去年同期持平，但净利润却出现下滑。再如澳柯玛今年中期净利润比去年同期增长近30%，可中报显示，该公司去年同期所得税率实际负担为33%，而今年上半年降至15%，若没有优惠税收政策“撑腰”，该公司今年中期净利润恐怕难有增长。

　　易富网统计表明，有30余家上市公司企业所得税税率由去年的15%升至今年的33%，显然，这些公司今年业绩或多或少要受到影响，每股收益将出现一定幅度的下滑，而这一作用在不少上市公司今年中期业绩中已有所体现。不过，另有近100家上市公司的所得税税率由去年的33%降至今年的15%，占今年税率变动公司总数的近一半。

　　公告显示，今年，享受到优惠税收的“幸运儿”主要分为两大类，一类是享受产业优惠政策，如今年有不少上市公司通过“双高”认证而跻身高科技企业行列，自然也就得到了税收上的“折扣”。如佛山照明公告称，根据省科技厅批准，公司成为2001年广东省高新技术企业，同时省外经贸厅还确认其为外商投资先进技术企业。据此，该公司从2001年1月1日起享受高新技术企业所得税优惠政策，所得税今后按15%税率直接缴纳。另一类是享受地区优惠政策，今年受惠于西部大开发的上市公司不在少数。如桂冠电力日前发布公告，该公司从2001年至2010年按15%税率征收企业所得税。以2000年公司实际征缴1.2亿元企业所得税为基准进行了大致测算，若不考虑其他不确定因素，桂冠电力一年可增加净利润6000多万元。该公司之所以如此“幸运”是因为符合《国务院办公厅转发国务院西部开发办关于西部大开发若干政策措施意见的通知》等有关规定。

　　值得一提的是，根据今年9月财政部提出的有关规定，上市公司享受的“先征后返”政策执行到今年年底停止，即从明年起，享受地方自定税收“先征后返”政策的上市公司将统一执行国家法定企业所得税税率。粗略估计，约有20%的上市公司将受此影响，其赢利水平可能出现较大幅度下降，甚至有部分上市公司还将出现亏损。虽然这一政策效用将主要体现在上市公司明后年的年报中，不过，税收政策的延续性和滞后性也不容忽视。有关专家指出，入世后，中国将对不符合WTO规则的现行税收政策作相应调整，其中就包括统一企业所得税，完善地方税制等。也就是说，从今年开始，随着税改的深化，税收政策将会有不断的变化，投资者应密切关注这些变化及其对上市公司业绩产生的影响。

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