本报记者张栋

　　日前，甘肃皇台酒业股份有限公司(000995)发布国有法人股变更公告，称其原第一大股东甘肃皇台实业(集团)有限责任公司持有的占该公司总股本65.01%的9101.756万股国有法人股，全部划转给北京皇台商贸公司持有，而北京皇台又是皇台集团的独资控股子公司，也就是说皇台酒业的大股东只是换了个名称而已，充其量算是“老子”让位给了“儿子”，联 系皇台酒业前期一系列举动，就不由得让人感到这家地处河西走廊的上市公司似乎一直在玩着某种危险的游戏，可谓玄机重重。

　　记者注意到，此次股权划转受让方北京皇台商贸公司成立于1995年，属商品流通企业，注册资本仅5000万元，而受让股份却达9101万股。这无疑是近来重组中愈演愈烈的“蛇吞象”现象的再次上演。根据《公司法》规定，公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，所累计投资额不得超过本公司净资产的50%。从了解的情况看，北京皇台作为一家普通的商贸企业显然不属于国家授权机构投资的某些特殊行业的国有独资公司，应当受上述规定的限定。按皇台酒业每股3.39元的净资产计算，北京皇台要想绕过法律的障碍，实现此次股权受让，其净资产至少要在6亿元以上。而且，令人无法理解的是，受让方北京皇台的法人代表竟是皇台酒业的现任董事长张景发，而其具体负责则是张景发的一个儿子，在这场国资转移的游戏中究竟谁是真正的受益者？

　　皇台集团在公告中称，本次股权划转是为规范公司国有股股东行为，促进皇台酒业的进一步健康发展云云。那么，皇台集团实际又是怎么做的呢？据了解，皇台酒业董事长张景发的另一个儿子就是皇台集团董事长，结合这层关系，再翻翻该公司的旧帐，或许就能悟出个所以然来。今年6月5日，皇台酒业发布公告称，公司与中国华信(集团)公司及皇台酒业高管人士张景发等四位自然人签署合同，决定成立中外合资华信皇台能源开发公司，该合资公司注册资本为2980万美元，华信集团以现金20034.54万元投资入股,占有股份81%，皇台酒业以现金2473万元人民币投资入股，占有股份10%，张景发以知识产权作价1237万元入股，占有股份5%。此消息一出，立即引起业内人士的质疑：皇台个人股东拥有的到底是什么样的知识产权，会具有如此巨额的价值？皇台酒业在合资公司中所占股份较少，且皇台酒业的主要高管人员在合资企业中占有较大股份，皇台酒业是国企上市公司，华信皇台又将完全由张景发等个人股东来经营管理。从华信皇台的股权结构来看，是否存在为着个人股东利益而通过关联交易，从上市公司向合资企业转移利润的可能呢？迫于各方的压力，一星期后，皇台酒业再次发布公告，宣布调整合资企业组建方案，中方个人不再参与投资，皇台高管最终以退出合资公司结束了这场闹剧。

　　大幕已拉开，戏就不能轻易收场。就在此次国有法人股权划转10几天前，皇台酒业披露了其控股股东以资产偿还债务的议案：截至2001年6月30日，皇台集团欠皇台酒业各项款项共3922万元，皇台集团同意用其所拥有的皇台大厦资产经评估后作价归还欠款。据了解，皇台集团所欠款中，有3342万元是皇台酒业垫付皇台集团向银行的借款。这种大股东以物抵债的伎俩造成上市公司不良资产大幅增长，最终沦为垃圾公司的例子比比皆是。皇台酒业用近4000万宝贵的现金流，换回了一幢地处甘肃武威市，经营方向和资产状况都不甚明朗的大厦，而且很可能使公司增加新的费用，影响公司长远发展。更令人匪夷所思的是，皇台集团为什么把这幢大厦甩给皇台酒业后没几天，就突然“干净”而又利索地全身而退了呢？

　　记者在查阅资料中发现，皇台酒业今年5月8日发布年度报告补充公告称，公司和金纳仕投资管理公司签定了资产委托管理协议，到公告日至，公司委托管理资产情况是银行存款1.3亿元和7000万元国债应收款。但券商在8月28日披露的《关于甘肃皇台酒业股份有限公司A股股票发行之回访报告》中却清楚地说明，皇台酒业将募集资金中的2亿元投资于国债，以获取高于同期银行利率的收益，国债投资期限为2000年11月15日至2001年5月15日结束。先撇开这其中的矛盾之处不说，皇台酒业2000年8月7日上市共募集资金3亿元，钱到手没多久，2亿元就被拿去委托理财，此等大事，该公司却在2001年3月27日披露的年报中语焉不详，事后以一纸补充公告了事，这种做法是否又隐藏着什么呢？

　　皇台酒业作为甘肃为数不多的上市公司，上市已经快两个年头了，该公司在今年中报中披露，今年将有3000亩葡萄基地全面挂果，年产1万吨高档葡萄酒技改项目已完成形象进度的75%，现在年关将至，但愿公司能如期给投资者一个实实在在和令人信服的交代，让募股项目早日建成投产见效，而不是热衷于玄机重重的所谓资本运作。

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