余 笑

　　ST黎明(600167)2001年临时股东大会审议并通过了公司资产置换等有关议案。在办理相关变更手续后，沈阳南湖科技开发集团公司(以下简称南科集团)将成为黎明股份新的第一大股东。同时，南科集团以其所持浑南热力总公司100%股权和沈阳高新技术产业开发区自来水厂的全部资产和负债、标准厂房及其相关资产，沈阳高新技术产业开发区21世纪大厦5至2 1层商用写字楼部分相关资产、高新区待开发土地资产与黎明股份除本部帐面上的全部货币资金、长期投资中的沈阳黎富服装有限公司49%的股权、黎明股份帐面上的全部短期借款、全部应付票据、全部应交税金，其他长期负债(新股申购冻结资金利息收入)之外的全部资产进行置换。资产置换完成后，黎明股份的业务范围将从纺织服装加工转变为城市基础设施开发建设、公司事业设施(供水、供热)的建设和经营、土地开发建设、装修装饰、苗木绿化等领域。

　　黎明股份，曾有着辉煌的过去。但就在准备借上市做大做强时，却把自己拖进了无尽的黑暗之中。“包装”上市

　　1999年1月28日黎明股份上市时，集团将其下属的黎明高级服装厂、黎明毛纺厂、运明国际运输分公司、明远广告分公司、沈阳中国名牌服装城分公司的经营性净资产及其持有的沈阳黎富服装有限公司51%的股权及沈阳明城服装有限责任公司60%的股权投入股份公司。资产评估的结果是，资产总值3.633多亿元，净资产1.662亿元。

　　黎明高级服装厂、黎明毛纺厂是其中的主要生产经营企业。在以后的年报中，我们却看到，这两家企业带来的利润仅各几百万元。当然，因为各种原因，一定资产带来的收益与资产本身并不相符，但差距不能太大。否则，就有资产不实之嫌。

　　除了这两家大头外，其余便是原集团的运输、广告、销售企业和一些股权投资。在以后产生的盈利中，除沈阳黎富服装有限公司51%的股权给黎明股份带来了确实的收益外，其余的几乎没见一分钱盈利。由此可见，黎明股份在上市前在资产里注入了相当多的水分。

　　在募集资金使用方面，黎明股份上市共募集资金3.56亿元，第一笔投资是补充以前兼并的一家破产企业——沈阳第一毛纺织厂的流动资金，计划总投资9000万元，最终投入1482万元。但由于该项目在实施收购时，涉及到该公司破产时的资产评估报告已超过时效，收购工作至今也未能实现。公司投资比例最大的项目是精纺羊绒及轻薄面料技术改造项目，投资额为1.3122亿元，项目完成后年增利润4025万元。但现在看来，这4000多万的利润，黎明股份是没有享受到。其他项目要么仍未投入，要么就是不知所终。

　　财务报表大肆造假

　　根据有关部门的审查，1999年度黎明公司会计报告虚增利润总额8679万元。上市第一年，公司即实际亏损3873万元。有关部门的审查结论认为，公司1999年度对外公布的会计报告严重失真，其中，资产虚增8996万元，负债虚增1956万元，所有者权益虚增7413万元，主营业务收入虚增15277万元，利润总额虚增8679万元。

　　根据要求，黎明股份对1999年年度会计报告相关账目进行了调整。根据该决定调整后的年报数据反映，该公司1999年每股收益为-0.2038元，每股净资产为2.56元，净资产收益率为-7.95%。这样，由于2000年公司继续亏损，2001年4月26日，上海证券交易所对黎明股份股票交易实施ST特别处理。

　　重组成了惟一出路

　　由于黎明股份的原有主业大部分处于亏损状态，要想靠原来的业务在一年内扭亏非常困难，重组成了公司最好的出路。ST黎明的新股东——沈阳南湖科技开发集团为沈阳高新技术产业区所属的国有公司，注册资本为3亿元，经营范围主要包括高新技术产品的研制开发、生产销售、房地产开发销售、基础设施建设，房屋出售出租等。从置入的资产来看，主要属于公用事业和房地产业务。位于浑南新区的166670平方米土地，每平方米作价1000元左右，而一河之隔的沈阳老城区土地价格在每平方米3000元以上，具有极强的增值潜力，将是重组后ST黎明重要的利润来源；其他资产也将是ST黎明稳定的收入来源。21世纪大厦5至21层高新技术孵化单元已全部对外出租，分别租给了82家高新技术企业；4处厂房也已分别出租，租期均在5年以上，这些都将是公司稳定的利润来源。另外，拟置入ST黎明的浑南热力总公司100%股权和沈阳高新区自来水厂不仅收益稳定，而且随着浑南新区开发建设的展开，管网铺设的延伸，还具有一定的发展潜力。

　　现在，ST黎明的投资者的心可以放宽了，ST黎明重组成功了，投资者的“黎明”也就在眼前。

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