微言

　　昆百大(000560)的重组浮出了水面。作为一家面临ST命运且已身背9亿多元债务的上市公司，此时的昆百大可以说是终于等来了巨大的转机。由此也看出，目前上市公司重组的紧迫性、重组的力度与进度无疑都达到了极至。

　　从基本面看，重组昆百大的难度的确不小。该公司由于投资建设新百货大厦及星级大酒店，仅背负的银行债务就有5亿元之多，由此每年须向银行付息达到3000多万元，商业零售的微薄利润因此被一口吞掉，企业沦为了银行的“打工仔”。负债经营成为昆百大实现扭亏、完成重组的难以逾越的屏障。公司脱困的希望变得渺茫，重组也似乎成为不可能。

　　但只有重组才有出路。昆百大一直没有放弃重组的努力，而留给企业的时间则显得更加窄仄。出身北京的华夏西部投资公司，不负“西部”之名，近期两度南下，通过渐进式收购，将完成入主昆百大的工作。

　　华夏西部投资公司的资料显示，该公司注册资本7800万元，与昆百大的规模相比，似乎并不能算大。但昆百大方面认为，华夏西部投资公司却算得上是最合适的重组人选。从昆百大的股权转让提示性公告中看到，华夏西部投资公司的简介称：“在商业、生物制药、IT业、房地产、化工等领域有大量投资，在市场营销、企业管理和资产重组方面具有丰富的经验”，表明该公司将“商业”放在了投资的首位，将“市场营销”列为自身的经验之最。而身为昆明老字号的商业企业，昆百大依然将“商业”当作重组之后的一个经营重点，希望通过重组引进更好的营销模式和管理机制，将昆百大的“商业”发扬光大。在此基础上，再寻求其他方向的发展。据称，这正是昆百大重组的一个前提条件。

　　而据介绍，目前在湖南办得红红火火的“阿波罗”商场，就有华夏西部的投资在里面。阿波罗的红火，一定程度上映证了华夏西部投资商业的眼光与水平，这正是昆百大对重组的期待之所在。因此，昆百大对重组方的评价很是中肯：华夏西部投资是最合适的重组人选。

　　从昆百大字数不多的股权转让提示性公告可以看出，一个是股权转让价格尚待最后明确，二个是昆百大巨额债务的处置方案敲定尚需时间。

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