以上海贝岭近期的表现看，称之为“明星”是不为过的。该股上周在随大盘同步大幅反弹后，10月25日再次收出大阳线，并且当日的成交量骤放，一天换手率超过17%。随后几个交易日内，该股在20元附近强势整理，成交量依然保持较大水平，应该说盘中已有部分增量资金在吸纳。那么，到底是什么因素能吸引这么多的资金来关注该股呢？

　　从近期走势中可以看出，部分个股早在8月底就先于大盘调整到位，在10月初股指急跌 过程中完成了其二次探底的技术走势，并进而形成了典型的双底形态，股价的空间得到了进一步的拓展，上海贝岭就是其中的典型代表。那么，该股为什么近期能成为市场的一个信心标志呢？

　　上海贝岭于10月24日刊登公告称，外方股东阿尔卡特公司经过股权受让之后持有上海贝尔50%＋1股而成为上海贝尔的第一大股东，这意味着上海贝岭的第二大股东变为上海贝尔阿尔卡特。外资如此大手笔的资本运作在我国证券市场上尚属于第一次，此举开创了外资控股我国电信企业的先河。

　　虽然，10月24日上海贝岭的公告内容较为简单，但是同日的《南方日报》在题为《阿尔卡特穿越“敏感地带》一文中对此有着较为详细的报道，“根据协议，阿尔卡特将以其在华的10家公司(其中9家为合资企业)与上海贝尔合并，组成上海贝尔阿尔卡特(ASB)，合并后的ASB将一举成为中国市场上最大的电信设备提供商。”可见此次收购将给上海贝尔阿尔卡特带来更好的发展机遇。

　　表面看来，这似乎与上海贝岭的直接联系不大，毕竟这只是二股东的事情。但是，如果仔细看一看上海贝岭的销售收入构成，就似乎能够了解为什么上海贝尔更名为上海贝尔阿尔卡特对于该公司有着多大的重要性。上海贝岭一直为上海贝尔配套提供通信用大规模集成电路，1998年上海贝岭上市时，对上海贝尔的销售占公司总销售的80%以上。这几年，上海贝岭对上海贝尔的依赖程度有所下降，但到2000年，对上海贝尔的销售仍占到上海贝岭销售收入的35%。所以，可以预期，随着上海贝尔阿尔卡特的不断强大，所需产品也必将同步增长，因此，这对于上海贝岭而言，绝对是一个大利好。

　　目前制约该股走势的仍然有两个因素，一是该公司通过了5000万A股的增发议案。但“暂停国有股减持”后，先前对增发的抵触情绪将有所缓解。更重要的是，该公司增发募集资金所投向的项目，均具有一定成长空间，所以，相信此次增发会得到市场认可的。二是基金三季度的投资组合报告中显示出基金景福已经清仓上海贝岭高达11251万元的市值，同时，上海贝岭的中期报表显示基金景福持有481万股，两厢对照，明显可以看出，该股前期跌幅很大程度上是因为基金景福的出局。另外，我们发现银河证券以259万股的筹码已成为该公司的四大股东，对此，建议投资者密切关注。

　　在对上海贝岭的分析过程中，可以看到外资已实实在在地切入到我国电信产业中，让我们看到了我国政府对外开放的信心与决心。该案例同时亦给我们有很多启示，一是我们要重新审视基金重仓股的表现，因为我们看到基金们在三季度基本上将上海贝岭剔除的同时，上海贝岭却形成了底部反转的特征。二是我们一直认为加入世贸后，外资进入我国部分产业会有着一定的期限，比如电信业、金融业等，但是上海贝岭已从一个侧面否定了这一看法。三是多数投资者先前认为入世后外资抢先进入的将是我国具有一定优势的劳动密集型企业，但上海贝岭的事实告诉我们，资本密集型和知识密集型企业同样受到了外资的青睐。在目前科技类上市公司中，有很多不具有自主知识产权，一旦外资介入，将面临着极大的竞争威胁。当然，这也会带来二级市场上的炒作题材。

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　　(江苏天鼎 秦洪)

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