□本报记者罗周

　　一直在生死线上挣扎的ST猴王(0535)似乎又活过来了。其刚刚履新的主人——上海国策实业发展有限公司总经理朱宇平在接受本报采访时说：“我们对重组后的ST猴王充满信心。”

　　由名不见经传的上海国策重组这家问题公司本已引起市场广泛猜测，本周三，ST猴王公布的第三季度报告再度令人生疑——公告称：ST猴王已托管江苏新中期股份有限公司分别拥有的控股子公司江苏新大都置业有限公司和南京国策科技发展有限公司90%的股权，更让人蹊跷的是，ST猴王在对两家公司两个月的托管期中，从中收取的托管费总额为“本协议签定后至本年末之受托资产收益的90%”。

　　众所周知，ST猴王已经连续2年亏损，今年如果继续亏损就会滑到PT行列。加上最近不断有政策研究机构建议连续3年亏损应该直接退市之说，因此业内观察家认为，猴王此举说明新东家未来出手会有两种可能：要么是年底前向ST猴王送钱；要么随时退出重组。本报记者在对朱宇平多次采访时，朱一直拒绝透露这两个公司目前的盈利纪录，他只称“可多可少”。朱目前还兼任江苏新中期公司副总裁。台前台后

　　上海国策实业发展有限公司位于上海浦东南路855号的世界广场22楼。在浦东，该楼高度仅次于金茂大厦。本报记者本周三抵达该公司时，其200平方米左右的办公室里空空荡荡，只有一位前台接待员和一位财务人员在上班。前台接待员对本报记者称：“我们这里人很少。”

　　这显然与上海国策对外公开的实业投资、资产管理、商业贸易和各类咨询的服务范围有些差异。该公司总经理朱宇平称：“我们在上海没有什么大的实业投资。”有知情人士透露，上海国策是专门为重组ST猴王而成立的。

　　朱说：“上海国策只起一个窗口作用，我们的总部在江苏南京。”据调查，上海国策的控股股东是江苏新中期股份有限公司，上海国策公司和南京国策公司均是江苏新中期有独立法人资格的二级子公司。

　　显然，上海国策虽然是ST猴王的第一大股东，但真正当家的并不是它，而是它身后的江苏新中期，ST猴王本周三公告的第三季度报告也证实了这一点——朱宇平所说的“在ST猴王债务减轻、到达一个平衡点后可以装入一些上海国策的资产”只是虚晃一枪，真正要为ST猴王输血的是江苏新中期。

　　朱宇平指出，江苏新中期公司是一家投资控股型公司，下属有10多家控股公司。其主要业务分为三块：科技实业投资、房地产和服务性行业。不过，朱拒绝透露新中期公司近年来的经营状况。

　　而来自南京方面的调查发现，新中期公司在江苏并非明星公司，在市场有些名声的是该公司在南京参与开发的新大都广场，这个总建筑面积5万多平方米的广场由AB两幢28层的商住楼构成。除此之外，新中期还是1993年成立、注册资本为4000万元人民币的江苏期望期货经纪有限公司的第一大股东。不过，据有关知情人士透露，这家期望期货经纪公司早在几年前就已一片萧条了。

　　南京国策科技发展有限公司是此次重组ST猴王的另一配角，它与新大都置业有限公司一起被托管给了ST猴王，并将在年末为ST猴王贡献其两个月90%的收益。南京国策与上海国策的法人代表均是杜海燕，南京国策注册资金为5000万元人民币，经营范围是：计划生育器具、器械的开发、生产和销售，杜海燕现在担任着这两家公司的董事长。

　　朱宇平这样介绍这个重量级人物——杜海燕是博士，研究经济学，写过很多作品，“宜昌市夷陵国有资产经营公司(原第一大股东)看中上海国策，主要是看中了杜总”。

　　据称，江苏新中期与ST猴王双方接触了三、四个月，9月份双方签定意向性股权转让协议。朱说：“夷陵国有资产经营公司谈了好几家，最后选择了我们。” 上海国策是救世主？

　　对于负债率高达193%、长期负债和流动负债接近9亿元的ST猴王，上海国策能否回天有术？这是市场一直关注的焦点。虽然ST猴王方面一直在不断变现原有资产减轻公司负担，但9亿元绝非一笔小数，上海国策及其背后的新中期是否具备填平这个巨大黑洞的能力，显然还需要时间的检验。

　　实际上，就在ST猴王与原第一大股东猴王集团的猫腻曝光后，ST猴王就一直在寻找战略投资者，但一方面由于该公司黑洞太大，很难填平这部分资金；另一方面，ST猴王股权分散，重组方不愿接手，“害怕不小心当了冤大头”。对此，后来几个主要股东达成协议：法人股股东将一半的股权让出来无偿转让给新股东。事实上，申银万国证券股份有限公司、宁波市住房资金管理中心、中国建设银行三峡分行和华夏证券公司本周三公告转让给上海国策的股权，就是在履行几个主要股东的协议。

　　事实上，在ST猴王的重组进程中，公司法人股股东不仅无偿出让了50%的国家股和法人股来引进新的重组方，大股东还主动承担了4、5个亿的巨额债务，这被称为猴王重组的割肉放血，但由于ST猴王债务包袱非常沉重，其重组自救行为一直遇到了债务方面的重重阻力。

　　ST猴王的老股东显然有些无奈。北京赛特集团书记、现任猴王副董事长任宏杰说：“猴王股份有限公司如果资产不能重组成功，就意味着破产，不像PT郑百文还有上海的一些上市公司，它停牌以后，其它子公司还能存在，还能够继续生产，但ST猴王不是这样，它的负债远远大于资产，万一资产不能重组成功，那只有破产一条路。”

　　朱宇平对本报称：“谁愿意ST猴王破产变得一文不值呢。”事实上，其中相当一部分ST猴王股东至今对上海国策及其背后的江苏新中期重组猴王感到云里雾里，而且最近ST猴王股价连续上涨，也与上海国策入主有莫大关系。

　　ST猴王公布的中报也显示，它股东人数正大幅减少，筹码越来越集中。去年底，ST猴王的股东数是110477户，户均持股1540股，而今年6月底，股东数锐减至58675户，户均持股上升至2900股。有市场观察家分析，这些数据说明上半年有主力在吸筹。 “我们到时有很多话想讲”

　　对于外界盛传的上海国策有在二级市场做庄痕迹的说法，朱宇平既不否认也不承认，他说：“我们现在只有沉默，ST猴王重组结束后，我们有很多话可以倒出来，很多酸甜苦辣。宜昌方面告诉我，没有他们的许可，我们不能向外面讲。”

　　朱宇平最早是跟着杨振华做当时名震中国的保健品——振华851，“我是杨振华在北京找的第一个人”，后来杨振华851和正大集团合资，朱因此进了正大集团，和其他人筹划了正大财务公司，并任正大财务公司的总经办主任和投资信贷部经理。

　　朱留下的得意之作是正大在三九胃泰、杭州青春宝公司上市成功的资本运作。据朱透露，正大财务公司当时在三九胃泰占49%股份，在杭州正大青春宝公司占60%股份。这也是外资企业在中国最早的资本运作。

　　朱宇平说，他后来去了涌金投资公司，任上海公司的副总经理。涌金公司在中国股市是一个翻云覆雨的投资机构，九芝堂(0989)、精密股份(600092)、闽福发(0547)等大牛股中，都能看到涌金的影子。

　　朱说，上海国策是抱着长期经营的目的进驻ST猴王的，虽然知道ST猴王早已失去配股资格，“但我们愿意做下去，而且我们不会坐庄炒作。”

　　然而，有市场人士提出：按照目前中国资本市场环境，壳资源并不稀缺，很多都比ST猴王好，上海国策为何选择ST猴王？因为这明摆着是一件苦差事，这位人士说：“ST猴王的资产已被东一块西一块抵债抵完了。”

　　其次，上海国策的控股母公司将其控股的南京国策科技公司和新大都置业公司托管给ST猴王，并将其90%收益归ST猴王所得，这明显是在让关联公司给ST猴王输血，而江苏新中期及其这两家控股公司与ST猴王没有任何股权关系，这种不平等的交易显然有失公允。按一般理解，“大股东亏了的，一定会从上市公司身上套回来”，这会否为大股东未来侵占上市公司权益留下隐患？这些还都是谜。

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