业绩出现“拐点”

　　长虹今年上半年的业绩只有0.01元／股，扣除非经常性投资收益后，其主营业务净亏5000多万元。市场人士对长虹很是失望。但是，就在人们认为长虹已经进入“严冬”之时，倪润峰却频频地向外界放话：中国彩电业的春天已经来了！

　　昨日，某长期研究长虹公司的证券分析人士在接受本报记者采访时表示，倪润峰的话是正确的！该人士说，经过3年时间的调整，长虹新的利润增长点已经形成：一是背投彩电，二是空调。

　　长虹重振雄风，三年磨一剑———这一剑就是背投彩电。该人士认为，长虹在背投领域目前处于国际领先，国内没有竞争对手的优势地位，这是长虹自涉足彩电业以来竞争优势最明显的一次。从技术领域看，长虹攻克了被称为国际彩电行业的“哥德巴赫猜想”的“背投影管保护液”核心技术。长虹的技术标准被选为国内背投彩电的技术标准，技术上的垄断优势让国内其他彩电企业只能望其项背。在国际上，长虹拥有逐行扫描精显背投技术和65英寸精显背投两项世界第一，其技术含量已经超过索尼、东芝等厂家。从市场来看，背投彩电自1997年出现以来，经过4年时间的市场预热，目前，国内市场已经出现了规模需求。倪润峰说，背投的消费条件有两条：第一是钞票，如果一个家庭年收入3万元，就可以买背投产品；第二是要有房子，如果一户人家的客厅超过20平方米，他就有条件享受大画面的电视产品。具备这两个条件的消费者在我们国家远远大于1000万户，背投彩电已经成了他们更换彩电的首选。从产品来说，亮度更高、清晰度更高、屏幕达到41～65英寸的背投彩电与传统的很难超过35英寸的彩电产品相比，无疑是白天鹅与丑小鸭的关系。

　　背投彩电究竟会给长虹带来多少利润呢？该人士算了一笔账。他说，长虹明年的背投产销量是50万台，背投彩电41～65英寸的价格在1万元至4万元之间，按最低价1万元计算，50万台背投的销售总额是50亿元。按每台彩电赚3000元计算(长虹有关人士表示，目前每台的利润远远不止这个数)，光背投彩电明年带给长虹的利润就达15亿元，扣除22%的综合税率，净利润为11.74亿元(长虹有关人士表示，肯定高于这个数)。考虑到降价和市场竞争等因素，按每台彩电2000元利润计算，长虹背投彩电明年的净利润为7.8亿元。按长虹目前21.64亿股的总股本计算，光背投彩电一项，长虹明年的每股收益将达到0.32～0.54元。

　　除了背投彩电外，长虹空调明年至少可以产生净利润1亿元，为长虹的每股利润增加0.05元。背投彩电和空调，已经成了长虹新的利润增长点，在新的双子星座的拱卫下，长虹的主营业务明年将迎来“拐点”。

　　股价出现“拐点”

　　从1994年开始，长虹的股价经历了4年的上涨。但从1997年下半年开始，长虹的股价经历了4年的下调，从60多元的高度调到今年9月下旬的7元多。两个4年，长虹股价完成了从历史最低价到最高价再到最低价的循环。股价循环的背后是长虹业绩的高潮与低潮。目前，长虹的股价再一次从历史的最低点起步，它今后将如何运行。该研究人士说，从1994年开始的8年时间，长虹的股价在二级市场上经历了价值发掘→价值偏离→回归的阶段，目前，已经到了长虹价值再发现的时候了。也就是说，目前已经到了长虹股价出现历史性“拐点”的时候了。他说，今明两年，长虹股价将走出几个阶段。首先是价值发现阶段，从7元到10元，长虹股价不会出现真正的阻力区。其次进入炒作阶段。在回到12～15元的前期平台后，长虹股价将在这个平台波动，15元以上是强阻力区。长虹股价第三阶段的走势将视公司目标的实现程度以及大盘的运行情况。如果公司的背投产品成功实现规模效应，大盘的市盈率在45～60倍之间，长虹的股价应该在20元左右。

　　关于“春天”的3个理由

　　倪润峰说“彩电行业的春天到了”，其中的潜台词是什么？昨日，长虹营销策划中心有关负责人表示。这句话包括两个“春天”：一是中国彩电行业的春天到了；二是长虹的春天到了！记者追问：“倪总的意思是不是说因为长虹的春天到了，所以中国彩电业的春天才到了？”该负责人不置可否。记者请该负责人给一个“长虹的春天到了”的充足理由。该负责人想了想说，至少有3个理由可以支撑这个论断。第一个理由是中国背投彩电的春天到了。背投电视市场在北美、亚洲等地正在迅速增长，中国市场的需求增加最快。1998年，我国背投电视销量为5000台，2000年达到了近20万台。业内人士预测，到2005年，国内需求将增加到500万台。第二个理由是长虹已经掌握有自主知识产权的主动权，这标志着国内彩电业没有自主知识产权的同质化竞争时代已经结束。该负责人骄傲地说，仅背投彩电一项，康佳、TCL等国内主要竞争对手在半年内不可能推出相同产品。第三个理由是国际市场取得突破。长虹开拓国际市场较晚，但已经取得突破，除了印度尼西亚和俄罗斯外，长虹今年在世界上最大的市场———美国取得了突破，到目前为止，2万多台彩电和几十万台DVD已经销往美国，年底前在美国还有大动作。该负责人表示，长虹目前已经度过严冬，已经看到了希望的转折点。长虹在二级市场上的价值，当然应该重新发掘。

　　记者谭杰 实习生向红玲

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