本报记者 秦 炜

　　华神集团(0790)主营业务为中西成药生产和销售、高新技术产品开发和经营、生物工程制品的生产和销售等，并已形成以药业为基础、以新型建筑材料和蚕茧丝产业为发展重点的产业群体。

　　今年上半年，华神集团主营收入、营业利润和净利润分别同比增长了65.98%、36.6%和43.86%，其增长的速度似乎可以成为其股价猛涨的根据。然而仔细分析后却可以发现，该公司其实乃是一家主业较为分散的公司。从公司销售收入和毛利增长的具体情况来看，其中药业占销售收入增长的25%，但是毛利同比却有所下降；蚕茧丝占新增销售收入的50%以上，但是仅占毛利的22%，而且蚕茧丝业务今年上半年还是亏损的；建材及工程占新增销售收入的4%，毛利占到25%；实际上支撑华神集团业绩最大的是创造了25%毛利的“其他业务"，其新增毛利占全部新增毛利的67%。人们不禁要问，该项毛利率高达91%的“其它业务”，究竟是什么业务？是否具有可持续性？非常遗憾，华神集团的中报里并没有对这一对于业绩产生重大影响的业务进行说明，反而称：“在报告期内，公司未进行对公司利润产生重大影响的其它业务经营活动”。

　　华神集团两个投资项目引起了记者的注意：一是公司投资1999万元控股99.45%的成都中医药大学华神药业有限公司；另一个是2001年5月23 日公司投资3650万元购买的第四军医大(细胞工程研究中心)肝癌单克隆抗体注射液技术，该药物属应用生物基因工程技术的“肝癌导向药物”，用于原发性肝癌的放射免疫治疗，该项目是“八五”、“九五”国家高新技术研究发展计划(863计划)和国家攻关计划(1035工程)重大产业化项目。这两项投资会不会是华神集团的两大卖点？或者说正是这两个项目为华神集团带来了快速增长？为此，记者采访了华神集团的董秘蒋志勇，请他就其它业务收入的情况作一下解释。

　　蒋志勇称，华神集团2001年1月至6月共实现其他营业收入1124多万元，其中公司的科技大楼“华神大厦”实现房租及物业管理收入270万元；公司企业技术中心(国家级重点公司企业技术中心)实现咨询及技术服务收入850万元，列入该项目下的成本98万元仅为技术服务项目的实验耗材，如：酶、多聚赖基酸、牛血清蛋白、培养瓶、DNA测序等，而实验室和质检楼及相关仪器设备的折旧费，无法根据使用台班来分摊计入相应成本项目，有的实验耗用原材料因使用无法统计，也未计入成本。以上应计入成本的因素都和实验室日常维护费用和人员工资一并计入公司当期的管理费用，估计也有部分计入了其他科研项目。

　　此外，蒋志勇介绍，“华神大厦”的折旧费也因公司本身使用了4、5、6层的部分，其余1、2、3层全部和4、5、6层部分对外出租，并进行相应物业管理，2001年1至6月共实现274万余元的房租及物业管理收入，而物业管理部是公司的一个三级职能管理部门，其日常费用全部计入了当期的管理费用，大楼的折旧费和相应占用土地的无形资产摊销也因无法准确分割，而以惯例计入了公司当期的管理费用，这部分如能准确地分割并调整公司相应的会计政策，是可以计入该项目下的成本的。

　　蒋志勇最后表示，以上因素若计入其它收入成本，金额估计在250--350万元左右，技术服务和咨询及房租物业管理收入的毛利率，是不能与传统制造业相提并论的。

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