对财务我是门外汉，我只想说说自己对蓝田股份的一些看法。

　　去年3月份，蓝田股份总经理瞿兆玉曾公开说：洪湖有100万亩水面可以开发，蓝田股份现在只开发了30万亩，而高产值的特种养殖鱼塘面积只有1万亩，这种精养鱼塘每亩产值可达3万元，是粗放经营的10倍，开发潜力还大着哩。

　　看到瞿总的说法，当时我是吓了一跳的。我爱人的家乡在湖北鄂州，那里有个去年才上市的武昌鱼股份有限公司，他们也是养鱼的。听家里人说，武昌鱼的精养鱼塘一亩也就2000来块钱，而武昌鱼的招股说明书也显示，拥有6.5万亩鱼塘的武昌鱼，其养殖收入每年只有五六千万元，单亩产值不足1000元，不到洪湖“粗放经营”的1/3，更不消说和蓝田的“精养鱼塘”比了。同在江汉平原的鱼米之乡，武昌鱼也不是很便宜的鱼，为什么会有这么大的反差？

　　按立体养殖的说法算，从13块钱一斤的桂鱼到三四块钱一斤(均指市场零售价)的草鱼、鲢鱼、鲫鱼等分层养起，最后鱼的平均产值不会超过15元/公斤，而正常来讲，给一级鱼贩子的价格至少要低到市场价的一半左右。这样算下来，各种鱼的平均批发价绝不会超过10元钱/公斤。(武昌鱼在预测其高密度流水养殖项目时的鱼价是9元/公斤)

　　按这种算法，“每亩3万元”意味着蓝田的一亩水面最少要产3000-4000公斤鱼，就是说，不到一米多深的水塘里，每平方米水面下要有50-60公斤鱼在游动。这么大的密度，不说别的，光是氧气供应就是大问题，恐怕只有在实验室里才做得到。

　　如果这一切是真的，蓝田股份还搞几十万亩水面干嘛，只搞个十万亩精养鱼塘就够了，那不就有30个亿了！有这好的事，大伙都去洪湖养鱼算了！

　　另外，渔业的季节性很强，上半年喂饲的资金投入很大，产出却很少，此时的资金周转速度较慢，而下半年现金回笼情况较好。(见武昌鱼招股风险提示)然而，我注意到蓝田股份的中报和年报好像从没有反映出这种季节性因素，对此我也十分不解。

　　再说蓝田的那两种饮料，论名气不比露露、椰岛等饮料小(有电视广告为证)，看销售收入也差不太多，可是你向周围的人打听一下，在这三款饮料中，有多少比例人会经常选择野莲汁、野藕汁？问题来了，一年上亿罐饮料都被谁喝掉了？几个亿的销售是如何实现的？

　　我的这种推算法虽然不很科学，但还是有一定代表性的，就像我绝对会相信康师傅和统一是方便面的前两名、乐百氏和娃哈哈的水肯定在前三名一样，明摆着，你没注意到这是周围人经常买的东西吗？(福州读者 李向阳)

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