刘辉

　　银广夏今天发布风险提示性公告，称其全资子公司天津广夏在产品产量、出口数量、结汇金额及财务数据等方面存在严重不实。银广夏在8月3号紧急停牌之后，三大证券报在8月7号同时刊登了银广夏继续停牌的公告，与此同时深交所也收到了银广夏关于停牌原因的说明。停牌源于8月2日晚一些网站刊登财经杂志的封面文章《银广夏陷阱》，文章揭示了银广 夏1999年2000年业绩大部分来自造假，银广夏就此紧急召开了董事局和监事会临时会议，并组成核查小组赶赴其全资子公司--天津广夏集团有限公司。经初步核查，天津广夏的确存在，产品产量。出口数量。结汇金额及财务数据不实问题严重，涉及面广，需要彻底清查，8月3日，中国证监会对银广夏已经正式立案稽查。

　　银广夏这几年的利润主要来自以生物萃取为主业的天津广夏，我们从银广夏近几年发布的公告可见一斑：1999年7月2日，公司下属天津广夏(集团)有限公司向德国西·伊利斯公司订购超临界二氧化碳萃取设备(800升容积)两套，拟在银川、成都两地，从事西部农产品和中草药的精深加工。公司1999年年报称1999年萃取产品形成销售收入2.4亿元，业务利润1.59亿元 利润率66%报告期内已出口价值5，610万德国马克的产品。2000年4月，公司通过投资成立芜湖广夏生物技术股份有限公司的议案公司2000年年报称， 公司主营业务利润较上年同期增长114.72%；净利润较上年同期增长135.58%。造成主营业务利润和净利润大幅度增加的原因是公司的生物萃取高科技产品上半年扩大销售、实现利润所致。

　　银广夏的副总裁魏德元在去年的11月17日曾走进本栏目直播室，当时他描绘银广夏生物萃取的前景时还充满信心，而实际，天津广夏的真实情况却是：公司自1998年引进超临界萃取设备以来，目前生产能力共计7000立升，而银广夏公开披露资料中其生产能力多了13倍，公司于今年6月份投产的芜湖广夏两个月以来签定合同40多份，涉及金额2.6亿元深圳证券交易所在上报中国证监会上市公司监管部的情况报告中这样说，担任银广夏审计的注册会计师 在进行审计时对公司巨额收益也产生过疑问，尤其是与天津公司签定巨额萃取产品合同的是同一家公司，但天津公司负责与德国诚信公司联系的都是总经理李有强，别人插不上手，也不了解情况。公司董秘称，银广夏确实存在虚假利润的情况。大鹏证券研究员钟旭认为，银广夏目前的股价是三十多块，复权以后接近六十多块，那么这种价格建立在根据它公开披露的信息公司，具有良好的成长性良好的业绩和未来预期的基础上，目前这种基础已经开始动摇，支撑它股价的基础也已经不复存在了。

　　银广夏曾经被称为中国股市最黑的黑马，事实证明它所谓的优良业绩更象是为配合公司股价炒作而画的一张饼，从亿安科技到中科创业，再到银广夏，这种现象在股市中一再出现，银广夏的副总裁魏德元说：“这个公司以农业产业化为主，但是属于多种经营的公司，这两年的利润有几个项目，比如房地产，比如我们在安徽芜湖的玻璃制品厂，还有我们广夏海韵文化公司，拍摄一百集的中国博物馆，有比较客观的利润，是最主要的是我们天津广夏超临界二氧化碳萃取的生产线，这条生产线一年多来已经为我们公司赚取3亿多的利润，这是我们主要利润来源。未来一两年之内，主要的的效益来源还是靠萃取，因为我们去年以来，天津的一条生产线产生很大的利润，这是股民们，股东们都知道的了。我们在宁夏和芜湖又在上新的生产线，明年我们萃取这一块将超过日本，处在亚洲第一，世界第三的，这么一个位置，它将会为股东股民们产生源源不断的效果。”国信证券的分析师管文浩认为：“首先我听到银广夏这个消息感到非常镇静和愤怒。作为一个证券从业人员来讲，尽管以前对银广夏事情一直也是将信将疑的态度，但是真相公布以后，确实大大超过我当时怀疑的程度。那么这个问题我觉得这充分说明目前我国上市公司治理结构里面存在着严重的缺陷，那么从中科商业也好，到依安科技也好，以及很久之前发生琼能源事件来看，都是上市公司治理结构出现了严重的问题。那么从银广夏这个事情发生的根源来看，这个公司它的主要的问题还是出在天津广夏公司，那么天津公司和德国这个出口业务，那么这里面一直由公司总裁李有强先生他一手操办，其他的人根本差不上手。我觉得像这种事情，今后我觉得还难免就不会发生。

　　因为中国上市公司治理结构这个问题，应该是长期以来没有彻底解决的问题。那么这个遗留问题，应该说将来还可能会爆发出新的银广夏，这个可能性是存在的。那么在这样一种情况下，作为投资者应该好好地去研究自己所投资的品种，它是否存在银广夏上市公司治理结构缺陷所造成内部人控制的现象。”

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