原标题:【一图看懂】哪些核心资产泡沫小、业绩预期好?
哪些核心资产估值泡沫较小且具备业绩兑现能力?
通过借鉴美股漂亮50历史经验,天风证券发现,1973年至1979年,杀估值阶段漂亮50内部涨跌幅分化极大。其中抗跌的都是盈利有正向催化的公司,或拔估值阶段泡沫较小的公司。
下图可以更清晰地反映这一关系:PEG处于1-2之间的、估值泡沫较低的个股,在杀估值阶段基本仍维持正收益,相反,跌幅较大的都是盈利增速低迷,或者拔估值阶段泡沫较大的公司。
图片来源:天风证券
天风证券认为,A股在经历无差别调整之后,核心资产内部大概率也会显著分化。在过去两年估值泡沫较大的个股,在信用收缩环境中将面临进一步杀估值的风险;而过去两年估值变化幅度不大甚至估值水平回落的、涨幅主要由业绩增长贡献的个股,在下一阶段信用收缩环境中性价比或提升。
为此,上述券商从“核心100”成分股中筛选了估值泡沫较小且具备业绩兑现能力(按照21-22年年预测平均净利润增速计算)的个股:
图片来源:天风证券
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