东吴证券--机械设备行业跟踪周报：建议重点关注制造业复苏受益标的宁德时代百亿扩产利好锂电设备供应商|东吴证券_新浪财经

原标题：东吴证券--机械设备行业跟踪周报：建议重点关注制造业复苏受益标的宁德时代百亿扩产利好锂电设备供应商来源：金融界

　　1.推荐组合【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【柏楚电子】【杰瑞股份】【晶盛机电】【先惠技术】【恒立液压】【浙江鼎力】【华测检测】 2.投资要点【机床行业】制造业复苏背景下产业链需求旺盛，建议关注国产机床和刀具龙头制造业投资正在强劲复苏，机床作为工业母机需求旺盛。根据机床工具行业经济运行报告， 2020年全年机床行业实现营收 7082.2亿元，同比-0.5%，利润 475.6亿元，同比+20.6%， 1-2月受疫情影响行业需求同比大幅下降，其后逐月回暖， 12月当月营业收入同比+7.7%，回升势头明显。

　　全年新增订单增幅明显， 2020年 1-12月金属切削机床新增订单同比+15.3%，在手订单同比+9.5%；金属成形机床新增订单同比+22.1%，在手订单同比+29.2%。从前瞻性指标来看， 2020Q4国内数控系统的销量同比增长近 100%，数控系统的销售一般领先数控机床 3-4个月左右，也预示着 2021年机床需求旺盛。中长期来看，中国机床行业进入十年更新大周期，优质民营企业有望脱颖而出。过去十年国内机床行业需求从 400亿美元下降至 220亿美元，按照 8-10年更新周期，十年周期拐点已至，我们预计 2021-2025年国产数控金属切削机床市场规模 CAGR=23%，年均更新需求达千亿元。

　　当前机床格局剧变，国企退场、民营企业崛起在即。创世纪、海天精工等国产厂商已跻身市场前列，有望在这一轮周期中脱颖而出；同时产能利用率提升+顺势扩张，规模效应下龙头业绩弹性高。建议关注优质有竞争力的民营企业龙头【创世纪】【海天精工】【国盛智科】。机床刀具供不应求迎来涨价潮，建议关注正在加速放量的国产刀具龙头。制造业复苏背景下，机床刀具行业面临供不应求局面，节后各大品牌纷纷涨价，产业链需求旺盛。机床刀具作为机床核心零部件中的耗材，周期性弱，国内市场空间约 400亿；其中外资垄断中高端领域，国内企业正逐渐向上渗透。华锐精密、欧科亿等优秀国产品牌已在部分领域接近欧美、日韩刀具的性能， IPO 融资扩产也将进入扩张周期，建议关注业绩有望加速放量的细分领域刀具龙头【华锐精密】【欧科亿】【恒锋工具】。【工程机械】预计 2月挖机销量同比+137%，建议积极配置低波动周期中的强α 据 CME 观测， 2月挖掘机（含出口）销量 22000台左右，同比+137%，其中国内市场销量 18000台，同比+160%；出口 4000台，同比+69%。

　　一方面， 2020年 2月国内爆发新冠疫情导致市场销量基数较低；另一方面，寿命替换叠加法规切换带来更新需求，地产基建投资增长、机器替人带动设备保有量提升，替代装载机等产品结构优化趋势下，上游零部件厂商排产持续旺盛，行业景气度将延续。重点推荐【三一重工】数字智能化+国际化将持续带来业绩弹性，全球竞争力体现带来估值溢价。【中联重科】起重机+混凝土机龙头，估值存在修复空间。【恒立液压】国内液压龙头，进口替代增长可期。

　　【锂电设备】宁德时代再推百亿扩产计划，近期回调的锂电设备龙头值得关注各大电池厂相继扩产印证全球电动化趋势势不可挡。 2月 25日，宁德时代宣布拟投资 105亿元扩建子公司时代上汽动力电池产能，本次投资规划产能或达 35GWh，本次项目建成后，时代上汽总体产能或超 70GWh； LG 能源解决方案近期也宣布开始为特斯拉 4680电池建造试点生产线。在全球拥抱电动化趋势下，设备公司将显著受益，建议重点关注海外疫情结束后扩产最受益+协助 LG等一线电池企业共同研发的后道设备龙头【杭可科技】，具备整线供应能力的设备龙头【先导智能】，深耕动力电池系统集成，受益 PACK 自动化率提升的【先惠技术】。其余关注：前道设备商【赢合科技】、【璞泰来】，中道激光设备商【联赢激光】。