华尔街还未留意到的3大股票

华尔街还未留意到的3大股票
2019年07月12日 03:08 金融界

原标题:华尔街还未留意到的3大股票

  华尔街分析师一般研究众多股票,为应该买入或卖出发表意见。最受欢迎的股票往往得到最广泛报道。因此,有部分优质公司常常成为沧海遗珠。

  华尔街目前还未留意到的三隻优质股票,分别是网上银行Ally Financial、制药公司UroGen Pharma和石油及天然气管道营运商Noble Midstream Partners。以下解释了为甚么万里富文章作者不想您错失良机。

  悄然迈向重要里程碑

  Maxx Chatsko(UroGen Pharma): 这间公司并无开发出备受市场注视的基因疗法组合,分析师亦不认为其主要候选新药的全年销售可以达到10亿美元,但UroGen Pharma现时的发展实在值得留意。

  这间製药公司以研究泌尿科药物为主,公司正利用其逆向热凝胶(RTGel)技术,开发一系列药物。这种技术的原理相当简单:首先把有效治疗剂量的药物混入凝胶,这种凝胶在室温下会维持液态,但碰到体温时会变得黏稠。此特点让泌尿科医生可使用导管,按照标准门诊程序把药物输送到各个部位,包括一般难以触及的秘尿道和膀胱。这种技术可以改善数种泌尿系统癌症的治疗方式,显著提高疗效,包括有助减低复发率或移除肾脏的机会。

  UroGen Pharma最先进的候选新药UGN-101,似乎即将获美国食品和药物管理局发出营销批准,作为第一种获准用于治疗低级别上尿道上皮癌(LG UTUC)的药物。在第3阶段实验中,59%病人的实验治疗达到完全治疗效果,而89%的病人在6个月内维持无病效果。公司正准备通过审批,并在2020年初把产品推出市场。分析师预期,全年销售最少将达到5亿美元。

  UGN-101将带来强劲动力,但这可能只是开始。UroGen Pharma预期在2019年汇报其第二大候选新药的第2阶段数据,并可能开展第三种候选新药的临床测试。公司也正与其他大型製药公司合作研究RTGel技术。 Allergan正研究肉毒杆菌处方,治疗膀胱过度活跃症,而Janssen正开发尚未公开治疗领域的概念验证(proof-of-concept)。

  鑑于公司有潜力改变护理标准为病人带来重大益处、RTGel的潜在应用范围广泛,以及公司目前市值只有8亿美元,投资者应密切留意UroGen Pharma的未来动向。

廉价的网上银行

  Tim Green(Ally Financial): 金融危机前,Ally Financial曾经是通用汽车的财务分支,现时已成为一间网上银行,大部分资产集中于汽车贷款。虽然公司在经济严重衰退时,业务可能面对挑战,但这间尚未受注目的公司仍然非常值得支持。

  首先,网上银行容易吸引存款。Ally提供高储蓄利率,吸纳了不满大型银行极低利率的客户。目前零售存款总额为954亿美元,远高于三年前的590亿美元。

  其次,公司估值无疑偏低。平均而言,分析师预期Ally今年将产生经调整收益3.62美元,市盈率仅为8.2。儘管估值自2016年初以来升近25%,但Ally的股价仍低于其有形账面值。

  笔者不是银行业的专家,可能遗漏了部分要点。但正如万里富同事Jordan Wathen所指,网上银行在高息环境下,实际可能并无表面上拥有的优势。Ally的零售汽车淨撇帐和贷款违约率在过去数年大致保持稳定,但长远难以维持这种稳定性。

  笔者认为Ally的低估值,足以抵销投资者需承受的风险有馀,这解释了在我的投资组合内,为甚么这间公司仍然佔有一小席位。对价值投资者来说,Ally实在值得参详。

未受注视的高收益之选

  Matt DiLallo(Noble Midstream Partners): 石油及天然气管道营运商Noble Midstream Partners快速增长,在未获华尔街留意下默默发展。虽然这间中游公司去年业绩骄人(现金流增加13%),但有限合伙企业的单位价格却急挫逾35%。正因如此,关注此公司的投资者可趁此吸引机会入市。

  Noble Midstream在去年遭抛售,好处之一是把公司的收益率推高至引人注目的7.6%。该笔分派的基础非常稳健。这间有限合伙企业目前拥用高达1.9倍的充足现金流作派付之用。此外,Noble Midstream亦有稳健的资产负债表(低槓杆比率)支持派付。

  公司财务状况强劲,能够灵活投资高回报扩展项目。Noble Midstream目前拥有的机会,充以提供充沛增长动力,公司可望以20%複合年增长率一直发展至2022年,进一步推进其高收益分销业务。

  Noble Midstream在去年遭抛售的另一个好处,在于公司估值跌至吸引水平。这间有限合伙企业目前市值约13亿美元。然而,由于Noble Midstream今年有望达到预测范围的中点,即产生1.975亿美元现金流,反映有限合伙企业的价值只有现金流的6.6倍。对一间中游公司来说,估值极为低廉,大部分买卖价达到现金流的中等双位倍数。

  所有因素加起来,令Noble Midstream具有可观收益、增长和价值组合,如华尔街「发掘到」具有这些因素的公司,表现往往能够遥遥领先。

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