美联储本周可能不会传达降息信息 美股恐遭遇暴跌

　　金融界美股讯 市场目前预计，美联储将在今年的某个时候下调基准利率，这将是该行十多年以来首次降息。

　　据《华尔街日报》最近公布的一项调查显示，在接受该报调查的经济学家中，有将近40%的受访者预计美联储将在下个月放宽货币政策。

　　管理着约5.4万亿美元财富的基金提供商先锋集团（Vanguard）的首席经济学家乔-戴维斯（Joe Davis）推测，杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）领导下的美联储最早将于周三宣布一次“保险”性的降息措施，届时美联储将会结束从6月18日开始举行的为期两天的政策会议。据芝加哥商品交易所集团（CME Group）提供的数据显示，截至上周五为止，联邦基金期货市场显示美联储7月份降息的可能性为87%，本月降息的可能性为26%。

　　但是，如果华尔街对美联储降息的预期大错特错，甚至对该行将在未来的货币政策会议上传达降息（目前美联储的基准利率区间为2.25%至2.50%）意图的预期也被证明是错误的，那么会有什么结果？

　　牛津经济学院（Oxford Economics）的首席美国金融经济学家凯西-博斯特扬西克（Kathy Bostjancic）在接受美国财经媒体MarketWatch采访时表示，美国国内经济还没有疲软到让美联储有理由降息的地步。“鉴于硬数据尚未表明经济活动大幅放缓，因此美联储可能并未做好证实经济活动真的正在放缓的准备。”他说道。

经济数据表现不一

　　美国劳工部此前公布的5月份非农就业报告表现糟糕，这份报告显示上个月的新增非农就业人数仅为7.5万人，远不及经济学家此前平均预期的18.5万人。随后，很多经济学家和分析师都援引这份报告为据，认为美国经济已经出现了裂痕。到本月底，美国经济就将创下扩张周期最长的历史纪录。

　　但除此以外，其他一些经济数据则相对表现健康。据一项用于衡量零售活动的指标显示，有关美国消费者开支的悲观言论是言过其实的。美国商务部（Commerce Department）近日公布报告称，5月份美国零售销售环比增长0.5%，略低于经济学家此前平均预期的0.7%，而4月份的零售销售数据则从环比下降0.2%的初值被修正为环比增长0.3%。

　　密歇根大学6月消费者信心指数（CPI）为97.9，低于5月份经季节调整后的100，但略高于经济学家此前平均预期的97.3；5月份工业生产环比增长0.4%，创下了六个月以来的最高环比增幅，主要由于皮卡和轿车产量上升。

　　有些策略师认为，这些经济数据意味着，美联储没有必要先发制人地采取降息措施。

　　然而，这些经济数据的确给美联储带来了一个难题，那就是尽管数据仍旧相对保持稳定，但美联储必须权衡考量降息行动以遏制国际紧张形势的影响。确切的说，企业负责人们表示，这种形势正在迫使他们重新思考商业战略。

美联储或令市场失望

　　这种局面意味着，尽管市场渴望美联储降息，但最后的结果则可能会令人失望。在上周五，基准10年期美国国债收益率报收于2.093%，而标普500指数与4月30日触及的纪录高点则仅仅下跌了2%，道琼斯工业平均指数比去年10月3日创下的历史高点低了2.8%左右，纳斯达克综合指数与52周高点相比低了4.5%左右，这一点值得注意，原因是纳斯达克综合指数在大约两周以前滑入了回调区域，也就是与近日高点相比下跌10%。

　　股票等高风险资产正在上涨，而国债价格（债券价格与收益率之间为负相关关系）也在同步上涨（相比之下，黄金价格正在逼近14个月高点），这就突显了投资者所面临的不同寻常又令人困惑的事态。

　　最重要的是，通货膨胀仍旧很顽固地处在较低水平。据密歇根大学的调查报告显示，消费者预期未来五年时间里的年均通胀率为2.2%，低于5月份预测的2.6%。

　　但是，美联储最看重的通胀指标——核心个人消费支出物价指数（PCE）——在4月份的同比涨幅仅为1.5%，这项指标一直都低于美联储设定的2%的通胀目标。《华尔街日报》报道称，疲弱的通胀数据可能会是最终迫使美联储降息的多种因素之一。

　　Seaport Global Holdings的董事总经理兼国债交易主管托马斯-迪加洛马（Thomas DiGaloma）向MarketWatch表示，债券和股票市场可能暴跌。最近以来，由于市场预计美联储将会降息的缘故，这两个市场一直都呈现出上涨走势。

　　“我认为，就美联储（是否会传达降息）信息的问题而言，该行可能会让市场感到非常失望。在过去30天时间里，基准10年期美国国债收益已经下降了45个基点，而现在市场可能需要为国债市场遭遇抛售的前景做好准备。”迪加洛马说道。

市场面临关键时刻

　　景顺证券（Invesco）的首席全球市场策略师克里斯汀娜-胡珀（Kristina Hooper）表示，无论如何，6月的美联储政策会议都将给市场带来一个定下基调的关键时刻。

　　“所有人都将关注这次美联储会议——尤其是政策声明和点阵图。”她说道，所谓的“点阵图”是指美国联邦公开市场委员会（FOMC）成员对利率前景的预期。

　　“换句话说，这次美联储会议是非常重要的，因为市场预期已在最近变得如此倾向于‘鸽派’立场。”胡珀说道。“随着风险的上升，许多投资者都已认识到，美联储又一次站在了它自己与更艰难的股市环境之间。”

　　胡珀指出，美联储“肯定希望看到（该行高官）朝着更加‘鸽派’的方向采取一些行动”。她还补充称：“我认为，市场至少希望看到美联储政策声明中的‘耐心’措辞被删掉。如果投资者看不到美联储表现出放宽货币政策的意愿，那么就很可能会感到失望，从而导致股市遭遇抛售。”

　　“在应该向市场发出什么样的信息的问题上，美联储将不得不‘走钢丝’，并实现某种程度的稳定。这么说吧，目前而言美联储是非常难做的。”迪加洛马说道。