货币供应平稳 不必为CPI上涨担忧

　　核心观点：经济日报-中国经济网专栏作者乔瑞庆认为，我国目前执行的是稳健的货币政策，即货币政策仅仅服务于经济发展的内生需要，不搞“大水漫灌”。货币供应量平稳，CPI指数就没有快速增高的可能，物价也不具备全面持续上涨的条件。随着供给状况的不断改善，蔬果肉蛋的价格会逐步下降，不会带来CPI指数大幅上涨，更不会引发通货膨胀。

　　“目前，水果批发均价处于近5年的高点。”5月份农业农村部重点监测的6种水果批发均价为每公斤7.49元，环比上涨19.3%，同比上涨33.8%。其中，鸭梨、富士苹果、西瓜、巨峰葡萄、菠萝、香蕉同比分别上涨1.2倍、66.0%、22.2%、11.6%、11.0%、10.4%。对于大众关心的蔬果肉蛋价格走势变化，以及对CPI的影响等问题，专家均表示，下半年蔬果肉蛋对CPI影响将减弱。（6月10日《经济日报》）

　　最近一段时间，猪肉、水果等食品价格上涨引起广泛关注，“水果自由”被热烈讨论。基于猪肉、水果价格等食品价格继续上涨的预期，有民众对CPI上涨表示担忧，甚至产生了对“通货膨胀”的担心。其基本的逻辑推理是，部分蔬果及肉蛋价格上涨带动物价整体上涨，进而导致CPI冲高，出现通货膨胀。这种推理乍一听有道理，仔细推敲会发现不过是“想多了”而已。

　　通货膨胀是物价全面而持续地上涨。这包括两层含义：一是物价全面上涨，而不是部分上涨，因为个别或部分商品价格上涨并不一定导致物价全面上涨；二是物价持续上涨，因为短期内、个别时间段的上涨不一定持续，并不足以构成通货膨胀。从量的角度看，一般CPI指数超过3%才被认为存在通货膨胀风险。统计数据显示，今年前4个月，CPI同比上涨2.0%。5月份CPI同比上涨2.7%。很显然，近期CPI依然低于3%，不存在通胀风险。

　　诚如经济学家弗里德曼所言，通货膨胀永远而且处处是一种货币现象。通货膨胀本质上是货币超发问题，过多的货币追求相对较少的商品。控制住货币供应量，就能控制住通货膨胀。我国目前执行的是稳健的货币政策，即货币政策仅仅服务于经济发展的内生需要，不搞“大水漫灌”，不会利用货币宽松刺激经济增长。

　　从统计数据看，自去年2月末至今年4月末，每月末广义货币（M2）余额同比增长在8%到8.8%之间，货币投放和经济增速大体吻合，既保持了流动性合理充裕，有效服务了经济增长，又控制了货币超发。因而，通货膨胀是缺乏货币基础的。货币供应量平稳，CPI指数就没有快速增高的可能，物价也不具备全面持续上涨的条件。由是观之，猪肉、水果等食品价格上涨是短期供给瓶颈引起的，随着供给状况的不断改善，蔬果肉蛋的价格会逐步下降，不会带来CPI指数大幅上涨，更不会引发通货膨胀。（经济日报-中国经济网专栏作者 乔瑞庆）